2024년을 위한 투자 플레이북

 

2023년 12월 14일              |                By 니콜로 콘테                   |           출처

 

 

 

상위 투자 은행들은 2024년에 어떻게 투자할까요?

투자자들은 금리 인상과 지정학적 분열이 심화되는 내년 글로벌 경제 환경을 앞두고 성장 우려와 예상치 못한 변동성이 새로운 과제로 떠오르고 있습니다.

많은 주요 은행들이 2024년 포트폴리오에 대한 주의와 적극적인 관리를 촉구하면서 자본을 투입할 것을 조언하고 있는 가운데, 내년에는 어떤 투자 전략과 자산을 고려하고 있을까요?

이 그래픽은 골드만삭스, JP모건, UBS 등 다양한 주요 기관의 2024년 투자 전망에서 얻은 인사이트를 하나의 내년 투자 플레이북으로 정리한 것입니다. 핵심 방어적 보유 종목부터 보다 공격적인 투자 테마까지, 주요 금융 기관들이 내년에 주목할 만한 투자 테마는 다음과 같습니다.

 

 

자본을 배치하되 우량 채권과 주식에 집중하기

2024년에 자본을 투자하는 것은 도전과 위험을 수반하지만, 많은 상위 투자은행들은 금리 인상과 불안정한 인플레이션(다시 급등할 수 있음)이라는 새로운 거시경제 환경으로 인해 현금 보유가 그만큼 위험해진다는 데 의견을 같이하고 있습니다.

많은 전망에 따르면 현금을 핵심 자산에 투자할 때는 기본으로 돌아가 높은 수익률을 보장하는 우량 채권과 탄탄한 대차대조표를 갖춘 불황에 강한 주식에 투자할 것을 제안합니다.

 

"우리가 보기에 국채 시장은 고금리가 뉴노멀이 될 위험에 비해 가격이 과도하게 책정되어 있으며, 2024년에는 수익률이 하락할 것으로 예상합니다. 이는 현금 배분을 제한하고 우량 채권의 수익률을 고정하는 데 유리합니다."
- UBS

 

연방준비제도이사회를 비롯한 많은 기관이 2024년 금리 인하를 예상하고 있는 가운데, 실질 및 명목 채권 수익률은 매력적인 수익 전망과 함께 안전성을 제공합니다.

블랙록과 뱅크오브아메리카 같은 기관은 다양한 만기에 걸쳐 약 2%의 고수익을 제공하는 동시에 인플레이션의 고착화 또는 급등 가능성을 차단하는 국채 인플레이션 보호 증권(TIPS)과 같은 인플레이션 연계 채권의 기회를 강조합니다.

 

"미국 정부가 보증하는 증권으로 인플레이션 후에도 플러스 수익률을 얻을 수 있다는 것은 수년간의 금융 억압을 겪은 저축자들에게는 반가운 소식입니다."
- 뱅크 오브 아메리카

 

주식의 경우, 많은 기관이 경기 침체가 현실화될 경우 수익 감소를 견딜 수 있는 탄탄한 재무제표를 갖춘 대형주를 선호하고 있습니다.

"우리는 '더 높은 금리가 더 오래 지속되는' 세상에서 대차대조표가 튼튼한 기업과 대기업은 여전히 평균적으로 더 나은 성과를 낼 여지가 있다고 생각합니다."
- 골드만 삭스

 

 

엄청난 기회를 제공하는 인공 지능

많은 기관들이 공격적으로 투자하려는 공통된 투자 테마가 있다면, 바로 인공지능이 시장에 제공하는 엄청난 잠재적 기회입니다.

마이크로소프트, 메타, 알파벳과 같이 지난 한 해를 정의한 초대형 AI 리더부터 기본 하드웨어 및 데이터 센터 제공업체에 이르기까지, 인공지능과 그 인프라의 지속적인 발전은 다양한 투자 기회를 제공합니다.

"제너레이티브 AI 혁명의 가장 확실한 수혜자들은 이미 2023년에 시가총액이 확대된 것으로 나타났지만, 다음 단계의 구축에 접어들면서 잠재적인 기회가 있습니다."
- Citi

 

클라우드 및 데이터 인프라와 같은 AI 기술 스택의 지원 계층이 다양해짐에 따라 2024년 기술 부문 전반이 호조를 보일 것으로 예상됩니다.

특정 산업에 노출되기 위해 더 많은 위험을 감수하고자 하는 투자자는 핀테크, 로봇공학, 사이버 보안과 같이 AI의 생산성 혜택과 다운스트림 효과를 얻을 가능성이 가장 높은 틈새 시장을 살펴볼 수 있습니다.

"기술 부문의 수익 회복세가 지속될 것으로 보이며, 2024년 미국 전체 기업 이익 성장의 주요 동력이 될 것으로 예상합니다."
- BlackRock

 

 

지정학적 분열에 따른 글로벌 다변화

분열되고 양극화가 심화되는 지정학적 환경이 내년에도 많은 위험을 초래할 것으로 예상되는 가운데, 많은 기관들이 변화하는 세계 질서의 수혜자를 찾아내고 있습니다.    

"글로벌 다각화는 경제가 분화되고 각자의 속도에 따라 움직이면서 포트폴리오에 가치를 더할 수 있습니다."
    - 골드만 삭스

인도와 멕시코는 두 신흥국 모두 장기적으로 강력한 지원 촉매제를 가지고 있기 때문에 많은 전망에서 상위권으로 꼽힙니다. 인도의 강력한 인구 통계와 다양한 산업 분야는 서구의 공급망과 무역이 잠재적으로 중국으로부터 계속 이동함에 따라 큰 성장 전망을 제공합니다.

반면에 멕시코는 미국 기업들의 지속적인 제조 및 운영 니어쇼어링 추세에 따라 해외 자본 유입으로 인해 2023년 페소화가 미국 달러 대비 연평균 13% 상승하면서 더 많은 혜택을 받을 것으로 보입니다.    

"인도와 멕시코는 글로벌 공급망의 장기적인 방향 전환과 그에 따른 국내 제조 역량 확대로 혜택을 받을 가능성이 높습니다."- Bank of America

마지막으로, 일본 통화와 주식은 선진국 시장 다변화를 위한 일반적인 선택이며, 다양한 기관이 재정 및 통화 정책에 힘입어 매력적인 밸류에이션과 수익 성장에 주목하고 있습니다.    

"일본 정책 입안자들은 성장을 촉진하기 위해 금리를 낮게 유지하면서 중앙은행들 사이에서 이례적인 행보를 보여 왔습니다."
    - 모건 스탠리