60년간의 주식 시장 주기 시각화하기

2023년 12월 21일           |          도로시 노이펠드           |           출처

 

 

 

60년간의 주식 시장 사이클 시각화하기

오늘날의 주식 시장은 매우 이례적입니다.

S&P 500 지수는 강력한 경제 성장과 금리 상승을 배경으로 현재까지 24% 이상 상승했습니다. 이러한 요인에도 불구하고 실업률은 11월 현재 3.7%로 낮게 유지되고 있으며 인플레이션도 완만하게 상승하고 있습니다.

현재 주식 시장 사이클에 대한 배경 지식을 제공하기 위해 이 그래픽은 60년간의 강세장과 약세장을 First Trust의 데이터와 함께 보여줍니다.

 

 

역사 속 상승장과 하락장

주식 시장 지수가 고점 대비 20% 하락하면 약세장이 형성됩니다.

주가가 완전히 회복되어 이 고점을 넘어서면 상승장에 진입합니다. 이는 수개월 또는 수년에 걸쳐 발생할 수 있습니다. 하지만 아래 표에서 볼 수 있듯이 1962년 이후 하락장은 상승장보다 훨씬 짧았습니다: 

 

 

 

이 기간 동안 가장 긴 약세장은 1970년대 초와 1980년대로, 둘 다 약 20개월간 지속되었습니다. 두 경우 모두 높은 인플레이션으로 인해 연준이 통화정책을 긴축하면서 각 경기침체를 촉발했습니다. 1974년 S&P 지수는 최고점 대비 48.2% 급락하며 2차 세계대전 이후 가장 큰 폭의 하락세를 보였습니다.

반면 미국 경제가 호황을 누리던 1990년대에는 가장 긴 강세장이 펼쳐졌습니다. 12년 이상 지속된 이 강세장은 닷컴 호황기에 정점에 도달했습니다. 강세장 기간 동안 S&P 500 지수는 582.1% 상승했습니다.

2008년 글로벌 금융 위기 이후, 주식 시장은 11년 동안 지속된 또 다른 대규모 상승장을 목격했습니다. 특히 초저금리와 빅 테크 기업의 실적이 이 상승 사이클을 정의했습니다.

많은 경우, 주식 시장의 정점은 경기 침체가 시작되기 전에 발생합니다. 2007년 S&P 500 지수가 12월에 공식적으로 경기 침체가 시작되기 전인 10월에 최고치를 기록한 것을 생각해 보십시오. 마찬가지로 S&P 500 지수는 2001년 경기 침체가 공식적으로 시작되기 6개월 전인 2000년 9월에 정점을 찍었습니다. 

 

투자자는 하락장에 어떻게 대비할 수 있나요?

약세장이 언제 시작될지는 아무도 모르지만 투자자가 탄력적인 포트폴리오를 구축하는 데 사용할 수 있는 전략이 있습니다.

여러 섹터에 분산 투자하는 것도 한 가지 방법입니다. 시장이 상승할 때 기술 및 부동산과 같은 경기 순환적 섹터가 상승하는 경향이 있다는 점을 고려하세요. 반대로 시장이 하락할 때는 필수소비재와 같은 전통적으로 방어적인 섹터가 더 나은 성과를 냅니다.

자산군 다각화는 또 다른 전략입니다. 일반적으로 채권을 포트폴리오에 포함하면 안정적인 현금 흐름과 역사적으로 주식과의 낮은 상관관계를 고려할 때 위험을 줄일 수 있습니다. 또한 해외 주식은 미국 주식과 상관관계가 낮아 미국 주식이 하락할 때 이러한 유형의 자산이 손실을 완충하는 데 도움이 될 수 있습니다.

좋은 소식은 1928년 이후 S&P 500의 평균 수익률이 +11.5%였다는 것입니다. 전반적으로 주식 시장 사이클의 대부분은 순수익률 상승과 기간 측면에서 큰 폭으로 상승장에서 발생합니다.