S&P 500 수익률과 GDP 성장률의 관계 분석 (과거 데이터 기반)

S&P 500의 수익률은 경제 성장률(GDP 성장)에 따라 크게 달라지는 경향이 있습니다. 이미지에 따르면, 1947년부터 2023년까지의 데이터를 기반으로 한 S&P 500 수익률은 다음과 같은 패턴을 보입니다 :

GDP 성장률별 S&P 500 수익률

1. GDP 성장률 < 0% (경제 축소)
2. GDP 성장률 0.1% ~ 1% (매우 저성장)
3. GDP 성장률 1.1% ~ 2% (저성장)
4. GDP 성장률 2.1% ~ 3% (보통 성장)
5. GDP 성장률 3.1% ~ 4% (양호한 성장)
6. GDP 성장률 > 5.1% (고성장)

 

분석

• 경제 성장이 둔화되거나 축소될 경우, 기업의 미래 수익 기대치가 감소하면서 주식 시장이 부진하거나 하락하는 경향이 강합니다.
• 반면, GDP가 안정적으로 성장하는 구간(특히 2~4%)에서는 기업의 실적 기대치가 높아지며 주식 시장도 강한 상승세를 보입니다.
• 고성장(5% 이상) 구간에서는 상대적으로 낮은 수익률을 기록하는데, 이는 고성장이 인플레이션 또는 금리 상승과 같은 부정적 요인을 동반할 가능성이 있기 때문일 수 있습니다.

이미지와 데이터는 RBC Capital Markets의 분석을 기반으로 하며, 이는 장기적인 역사적 패턴을 보여줍니다.