MUFG: 관세 완화 기대에도 달러 상승 여력 제한적

2025.05.14                  |                      아담버튼             |                        출처

US dollar index daily

 

미쓰비시UFJ파이낸셜그룹(MUFG)은 최근 관세 완화 신호에도 불구하고, 구조적 제약으로 인해 미국 달러(USD)의 추가 상승 여력은 제한적일 것으로 전망했습니다.

 

핵심 내용 요약

• 관세 완화 기대감 이미 반영:
  미국의 관세 완화에 대한 긍정적인 발언이 달러에 일시적 상승을 가져왔으나, 시장의 외환 반응은 이미 상당 부분 기대감이 반영되어 추가 상승은 제한적일 것으로 보입니다.
  
  
  
• 엔화 전망 개선:
  단기적으로는 엔화가 약세를 보였지만, 일본 국채(JGB) 30년물 금리가 25년 만에 3%에 근접하는 등 금리 상승으로 구조적 지지가 강화되고 있습니다. 이에 따라 중기적으로는 달러 대비 엔화 강세가 나타날 가능성이 높아졌습니다
  
  
  
• 달러에 대한 역풍:
  설령 관세가 완화되더라도 이미 투자자 신뢰와 글로벌 포지셔닝에 손상이 발생했기 때문에, 위험 선호 심리가 회복되더라도 그 폭은 제한적일 것으로 예상됩니다.
  
  
  
• 정책 신뢰성에 대한 의문:
  트럼프 대통령의 예측 불가능한 무역 정책으로 인해, 투자자들은 어떤 무역 합의 소식도 신중하게 받아들일 수밖에 없습니다
  
  
  
  

결론

무역 관련 낙관론이 단기적으로 달러에 상승 모멘텀을 주었지만, MUFG는 투자자들의 회의론, 엔화의 구조적 지지, 정책 불확실성 등으로 인해 달러의 추가적인 강세는 제한될 것으로 전망합니다.