CBOE 변동성 지수(VIX), 거의 3개월 만에 최고치로 마감

2025년 3월 7일               |                        에이먼 셰리던           |                       출처

 

 

CBOE 변동성 지수(VIX)가 24.87로 거의 3개월 만에 최고치로 마감했습니다.

그래서 뭐가 문제냐고요?
시장 영향과 시사점, 그리고 이들을 연결했을 때의 트레이딩 전략에 대해 알아보겠습니다.

VIX의 급등은 일반적으로 시장의 스트레스, 위험 회피 성향 증가, 주식 시장 하락 가능성을 시사합니다. 또한 안전자산 선호 현상과 신용 경색으로 이어질 수 있습니다.

극단적인 VIX 급등은 때때로 중앙은행이나 정책 당국의 개입으로 시장 전환점을 나타내기도 하지만, 현재로서는 그 가능성이 거의 제로에 가깝다고 봅니다. (물론 확신할 수는 없지만요.)

---

 

CBOE 변동성 지수(VIX)의 급등—일명 '공포 지수'—은 금융 시장에 몇 가지 중요한 영향을 미칩니다.

1. 주식 시장 하락

• VIX는 일반적으로 주식 시장이 하락할 때 상승하며, 이는 투자자의 불안과 불확실성을 반영합니다.
• VIX가 급등하면 공포 매도(panic selling)와 옵션을 이용한 헤지(hedging) 활동이 증가합니다.
• VIX가 높은 수준을 유지하면 지속적인 약세 심리를 나타내며, 주식 시장이 추가적으로 약화될 가능성이 있습니다.

 

2. 안전자산 선호 증가

투자자들은 일반적으로 다음과 같은 안전자산으로 이동합니다.

• 미국 국채 (채권 가격 상승 → 수익률 하락)
• 금 (불확실한 시기에 가치 저장 수단)
• 일본 엔(JPY) 및 스위스 프랑(CHF) (전통적인 안전자산 통화)
  이로 인해 수익률 곡선(yield curve)이 더욱 평탄화되거나 역전될 가능성이 있으며, 이는 경기 침체 우려를 심화할 수 있습니다.

 

3. 신용 스프레드 확대

• 변동성이 높아지면 채권 시장에서도 품질 우선(Fight to Quality) 현상이 발생합니다.
• 기업 채권(특히 하이일드 채권 또는 정크 본드)의 신용 스프레드(금리 차이)가 확대되며, 투자자들은 더 높은 위험 프리미엄을 요구하게 됩니다.
• 이는 기업의 자금 조달 비용을 증가시켜 기업 투자 및 경제 성장에 악영향을 미칠 수 있습니다.

 

4. 시장 유동성 리스크 증가

• VIX가 급등하면 다양한 자산군에서 유동성 부족(liquidity squeeze) 이 발생할 수 있습니다.
• 매수-매도 호가 스프레드가 확대되어 거래 비용이 증가합니다.
• 시장 조성자(market makers)들이 거래 활동을 축소하면서 가격 변동성이 더욱 심화될 가능성이 있습니다.

 

5. 외환(FX) 시장 변동성 증가

• 신흥국 통화(EM 통화)는 미국 달러(USD)에 대해 약세를 보이는 경향이 있습니다.
• 투자자들은 더 위험한 자산에서 자금을 회수하고 USD로 돌아가면서 달러 강세가 나타납니다.
• 달러 표시 부채가 많은 국가들은 추가적인 금융 압박을 받을 수 있습니다.

VIX 상승은 단순한 숫자가 아니라 금융 시장 전반에 걸쳐 복합적인 영향을 미치는 중요한 신호입니다.