시장 변동성의 귀환: 미국 주식시장의 급락과 향후 전망

2025.04.05           |            데이비드 크라우더       |         출처

 

 

최근 미국 주식시장에서 발생한 급격한 변동성 증가에 관한 정보를 보여줍니다. S&P 500 지수가 하루 만에 4.8% 하락하며 코로나19 이후 최대 낙폭을 기록했고, 이어 중국의 보복 관세 발표로 글로벌 시장이 추가 하락하는 상황을 담고 있습니다.

이미지는 2020년부터 2025년까지의 S&P 500 일일 수익률 분포를 보여주며, 최근 발생한 급격한 하락이 코로나19 이후 가장 심각한 수준임을 시각적으로 강조하고 있습니다.

 

 

변동성이 돌아왔습니다.

어제의 극적인 4.8% 하락은 관세 부과로 인한 것으로, S&P 500 지수의 2020년 6월 11일 이후 가장 큰 일일 하락폭이었습니다 — 당시 세계는 신종 코로나바이러스와 씨름하고 있었습니다. 오늘 글로벌 시장은 중국이 미국 상품에 대해 34%의 보복 관세를 발표한 후 하락세를 이어가고 있습니다.

 

기술 기업과 소매업체의 타격

어제 하락을 주도한 것은 기술 대기업들이었으며, Apple(AAPL)은 전체 시장을 반영하듯 코로나19 이후 최악의 하루를 기록하며 7.29% 하락해 3,100억 달러 이상의 시가총액이 감소했습니다. Nvidia(NVDA)와 소형 반도체 제조업체인 Broadcom(AVGO)도 각각 7.35%와 5.04% 하락하며 어려운 하루를 보냈습니다.

대형 기술주 외에도 대부분 빨간색 바다였으며, 소매업체들도 큰 타격을 받았습니다 — 특히 베트남과 중국에 거대한 해외 공급망을 가진 Nike(NKE)가 눈에 띕니다.

 

향후 시장 전망과 변동성 지속 가능성

앞으로 몇 주와 몇 달 동안 시장이 어떻게 움직일지 정확히 예측할 수는 없지만, 매우 불안정한 여정이 될 가능성이 높습니다. 실제로 변동성은 지속되는 경향이 있습니다.

S&P 500 지수에 대한 간단한 분석에 따르면, 지수가 어느 방향으로든 2% 이상 움직인 다음 날에는 평균 1.72%의 움직임을 보였습니다. 이는 지수의 일반적인 일일 변동폭인 0.88%의 약 두 배입니다. SPDR S&P 500 Trust(SPY) 선물은 현재 3.1% 하락했습니다.

"Volatility Loves Company"라는 표현은 시장의 변동성이 서로 연관되어 지속되거나 확대되는 경향을 나타냅니다. 즉, 한 번 큰 변동성이 발생하면 그 여파로 추가적인 변동성이 이어질 가능성이 높다는 점을 강조합니다. 예를 들어, 이미지에서 보여지는 것처럼 S&P 500 지수가 하루에 4.8% 급락한 뒤, 역사적으로도 큰 변동이 발생한 다음 날에는 평균적으로 더 높은 변동성이 관찰되었습니다. 이는 시장이 불안정한 상태에 들어가면 투자자들의 심리가 흔들리며, 매도와 매수 활동이 더욱 활발해져 추가적인 가격 변동을 초래할 수 있음을 시사합니다. 따라서 "Volatility Loves Company"는 변동성이 고립된 사건이 아니라, 다른 변동성 사건들과 연결되어 증폭될 가능성을 암시하는 경제적 통찰을 담고 있습니다.

 

제 말만 믿지 마세요: 변동성 지수(VIX)는 시장 참여자들이 향후 한 달 동안 주가 변동성을 얼마나 예상하는지 측정하는 지표로, 오늘 아침 40 이상으로 급등했으며, 이 수준이 유지된다면 5년 만에 최고 종가를 기록하게 될 것입니다.

 

결론

미국 주식시장은 코로나19 이후 가장 큰 일일 하락을 경험하며 극심한 변동성의 시기에 돌입했습니다. 특히 기술 대기업들과 글로벌 공급망에 의존하는 기업들이 크게 영향을 받고 있으며, 중국의 보복 관세 발표로 인해 추가적인 시장 불안이 예상됩니다.

역사적 패턴을 볼 때 큰 변동성은 추가적인 변동성을 유발하는 경향이 있으므로, 투자자들은 앞으로 몇 주간 시장의 불안정성에 대비해야 할 것입니다. VIX 지수의 급등은 시장 참여자들이 단기적으로 높은 변동성을 예상하고 있음을 시사합니다.