수요일 발표되는 미국 인플레이션 데이터 - 투자은행들의 3월 PCE 전망

2025.04.30               |                      이몬 셰리던            |                   출처

 

개인소비지출(PCE) 데이터는 소비자가 구매한 상품과 서비스 가격의 변화를 추적하는 인플레이션의 주요 척도입니다. 이 데이터는 미국 경제분석국(BEA)에서 매월 보고하며, 연방준비제도이사회에서 인플레이션을 평가하고 통화 정책을 안내하는 데 사용하는 중요한 도구입니다.

PCE 데이터에는 크게 두 가지 유형이 있습니다:

1. 헤드라인 PCE: 

모든 상품과 서비스에 대한 전반적인 가격 변화를 측정합니다. 여기에는 공급 충격, 계절적 변화 또는 지정학적 사건으로 인해 급격히 변동할 수 있는 식품 및 에너지와 같은 변동성 요소가 포함됩니다.

2. 근원 PCE: 

근원 인플레이션 추세를 보다 명확하게 파악하기 위해 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격은 제외합니다. 핵심 PCE는 장기 인플레이션 압력에 대한 보다 안정적인 그림을 제공하기 때문에 연방준비제도이사회가 선호하는 인플레이션 지표입니다.

PCE는 소비자물가지수(CPI)와 유사하지만, PCE는 범위가 더 넓고 가격 상승 시 제품 대체와 같은 소비자 행동의 변화를 반영합니다.

월스트리트 저널을 통해 애널리스트들의 기대치를 살펴보세요:

 

해석 및 시사점

• 헤드라인 PCE는 3월에 거의 변동이 없거나(-0.01%) 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 이는 전월(0.33%) 대비 크게 둔화된 수치입니다.
• 근원 PCE는 0.08% 상승(전월 0.37%에서 둔화)할 것으로 예측되며, 연율로는 2.6%로 전월(2.8%)보다 낮아질 전망입니다.
• 시장은 PCE 물가 상승세가 크게 둔화되고 있음을 반영하고 있습니다. 이는 연준(Fed)의 2% 인플레이션 목표에 점차 가까워지고 있음을 시사합니다
• 만약 실제 발표치가 이 예측에 부합한다면, 연준의 금리 인하 기대감이 커질 수 있습니다. 반대로 예측보다 높게 나오면 금리 인하 시점이 늦춰질 수 있습니다