부채 한도 교착 상태의 4가지 가능한 결과에 대해 경제와 주식 시장이 어떻게 반응할 수 있는지 알아보세요.

2023년 5월 11일                  |                매튜 폭스                    |                    출처

 

조 바이든 미국 대통령과 케빈 매카시 하원의장(R-CA)이 2023년 3월 17일 워싱턴 DC에서 열린 성 패트릭의 날 아일랜드의 친구들 오찬을 마치고 미 국회의사당을 나서고 있습니다. 드류 앵거 / 게티 이미지

 

• 미국 의회의 부채 한도 협상 시한이 6월 초로 다가오고 있습니다.
• 공화당과 민주당은 협상에 진전이 없는 교착 상태에 빠진 것으로 보입니다.
• 네드 데이비드 리서치에 따르면 네 가지 시나리오와 각 시나리오가 미국 경제에 미칠 잠재적 영향은 다음과 같습니다.

 

 

네드 데이비스 리서치의 수요일 메모에 따르면 의회를 완전히 장악하고 있는 정당이 없기 때문에 최근의 부채 한도 대결은 이례적인 것으로 보이며, 이는 미국 경제에 재앙적인 결과를 초래할 수 있습니다.

의회에서 진행 중인 미국 부채 한도 대결은 투자자들에게 새로운 것은 아니지만, 전형적인 정치 연극을 통해 해마다 부채 한도가 인상되어 왔기 때문에 이번에 위기가 궁극적으로 해결되지 않으면 심각한 영향을 미칠 수 있습니다.

"시장 참여자들은 수년 동안 부채 한도 교착 상태가 제때 해결되어 디폴트를 피할 수 있으리라는 기대에 익숙해져 있습니다. 이는 정치인들이 채무 불이행의 잠재적 결과가 글로벌 금융 시스템에 혼란을 야기하고 미국과 세계 경제에 경기 침체를 초래하는 등 너무 끔찍하다는 것을 이해하고 있다는 신뢰에 기반합니다."라고 NDR은 설명합니다.

이 메모는 부채 한도 위기로 촉발된 정치적 벼랑 끝 전술로 인해 미국이 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)로부터 AAA 등급을 상실하면서 S&P 500 지수가 몇 달 동안 20% 가까이 하락한 2011년에 일어난 일을 이번 사태의 바로미터로 언급했습니다.

NDR은 "부채 한도가 다시 조정될 것으로 예상하지만, 지금부터 6월 1일의 X 날짜까지 금융 시장 변동성이 커질 위험이 크다"라고 말했습니다.

이 메모에 따르면 현재 미국 의회에서 벌어지고 있는 부채 한도 대결의 네 가지 잠재적 결과는 다음과 같습니다.

 

 

1. X-일이 지나도 교착 상태가 지속됨  : 5%의 확률.

이 가장 끔찍한 시나리오에서는 민주당과 공화당 간의 정치적 벼랑 끝 전술로 인해 미국 정부가 부분적으로 채무 불이행에 빠지게 됩니다. 정부는 퇴직자, 재향 군인, 군무원, 계약업체에 대한 급여를 지급하지 못하지만 채권 상환은 계속할 것입니다.

부분적인 디폴트로 인해 미국 부채는 신용 기관에 의해 강등되고 투자자들은 더 높은 위험 프리미엄을 요구하게 될 것입니다. 소비자들의 신뢰와 지출이 감소하고 미국 경제는 경기 침체에 빠질 것입니다. 이는 주식 시장에 최악의 시나리오입니다.

 

 

2. 깨끗한 부채 한도 증가 : 10% 확률.

이 시나리오에서는 공화당이 마지막 순간에 지출 삭감 요구를 포기한 덕분에 채무 불이행을 완전히 피할 수 있습니다. 이 시나리오에서는 2023년 경제 성장률 전망에 변화가 없을 것입니다.

 

 

3. 바이든이 공화당의 일부 요구에 굴복함 : 20%의 확률.

이 시나리오에서는 바이든이 공화당의 일부 지출 삭감 요구를 들어주기 때문에 미국 채무 불이행을 피할 수 있습니다. 정부 지출 삭감은 2023년과 2024년에 시행될 것입니다. 이는 한 의회에서 승인된 지출이 다음 의회에서 취소될 수 있고, 특히 다음 부채 한도 시한이 소수 정당의 영향력을 받을 수 있기 때문에 투자자와 기업의 불확실성이 높아질 수 있습니다. 이 시나리오는 2023년과 2024년에 경제 성장 둔화로 이어질 수 있습니다.

 

 

4. 부채 한도 중단 : 65% 확률.

이 시나리오에서는 의회가 부채 상한선을 일시 중단하여 협상을 연장할 시간을 확보합니다. 이 시나리오에서는 채무 불이행을 피할 수 있지만 일부 정부 지출이 삭감될 가능성이 있습니다. 의회가 2023년 가을까지 몇 달 동안 협상을 중단하면 현재와 동일한 문제가 다시 불거지고 잠재적인 정부 셧다운의 위험이 커집니다. 이 시나리오는 2023년과 2024년에 경제 성장 둔화로 이어질 것입니다.

"우리는 의회가 다음 회계연도 예산을 논의할 9월까지 또는 단기간 동안 일시적으로 부채 한도를 유예하는 결과를 선호합니다. 정부는 2013년부터 2019년까지 7차례에 걸쳐 이러한 조치를 반복적으로 취한 바 있습니다."라고 NDR은 말했습니다.

 

 

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