역사는 지금이 주식을 사기에 좋은 시기라고 말합니다

지금은 베어마켓

 

미국 증시가 연방준비제도의 공격적인 통화긴축 속에 공포감에 휩싸였다. 월가 분석가들도 미국 경제 전망과 2022년과 2023년 주식 수익률에 예측하기 위해 고군분투하고 있다.

 

불확실성이 높아진 상황에서 투자자들이 안전을 위해 앞다퉈 나서는 것은 이해할 만하다. S&P 500 지수 (SP500)는 작성 당시 약세 시장에 있으며, 현재까지 약 22 % 하락했습니다. 한편, 고정 수입(US10Y)은 10년 이상 동안 볼 수 없었던 수준의 수익률을 제공하면서 매력적으로 보이기 시작하고 있다.

 

Data by YCharts

 

당신의 감각을 믿지 마라.

경제적인 폭풍우가 지나갈 때까지 손실을 줄이고, 자본을 보존하고, 위험을 적극적으로 관리하고, 안전한 현금 또는 투자 등급 채권의 피난처를 찾는 것이 상식처럼 보입니다.

 

그러나 금융시장에 적용할 때는 상식이 통하지 않는다. 주식시장은 거의 항상 경제 펀더멘털보다 앞서간다. 그래서 투자자들이 경제와 주식시장에 대해 편안함을 느낄 때쯤이면 이미 그 움직임을 놓쳤을 것이다. 이것이 투자자들이 거래자로 변하는 방법이다. 그리고 대부분의 거래자들은 진다.

 

완전히 잘못되어 시장을 쫓아야 할 위험을 무릅쓰고 시장 전환점을 완벽하게 맞추려고 하는 대신, 투자자들은 시간이 검증된 전천후 투자 전략을 고수하는 것이 좋다. 시장의 타이밍을 맞추는 대신 "TIME IN THE MARKET"에 초점을 맞추고, 시간이 지남에 따라 수익이 복리되도록 허용하십시오. 탄탄한 전략을 가지고 있으면 시간이 지남에 따라 포트폴리오가 어떻게 수행될지에 대한 가시성을 얻을 수 있을 뿐만 아니라 수정 구슬을 실험하고 즉석에서 결정을 내리지 않아도 됩니다.

 

JP모건, (항상) 투자를 유지하는 경우.

 

 

다른 곰, 같은 전략

금융 역사는 약세 시장이 투자자들에게 포트폴리오 수익률을 높일 수 있는 최고의 기회를 제공하는 한 세기 이상 동안 계속해서 입증되었다. 정교한 연구나 금융 도구가 없어도 모든 투자자는 시간이 지남에 따라 시장을 이기기 위해 시간이 검증된 원칙을 채택할 수 있다. 이 전략을 위해서는 좋은 훈련만이 필요하다. 주식선택은 전적으로 선택사항이다.

 

1. 주식에 대한 포트폴리오 배분을 체계적으로 늘리거나 줄이는 규칙부터 시작하라.

 

예를 들어, S & P 500 지수가 (피크에서 -10%) 보정될 때마다 주식에 대한 배분을 5% 증가시킵니다.
지수가 약세장(피크 대비 -20%)에 더 떨어지면 주식에 대한 배분을 10% 더 늘린다.
시장이 더 하락하면 (최고점에서 -40%) 전략 할당 한도 및 개인 위험 허용 범위에 따라 주식 할당을 20% 또는 최대한도로 늘리십시오.
시장이 완전히 회복되어 새로운 최고치를 기록하고 있을 때 주식에 대한 배분을 줄임으로써 반대로 하라. 강세장은 약세 시장보다 훨씬 더 오래 그리고 더 멀리 뛰는 경향이 있다는 것을 기억하라. 또 다른 방법은 주식이 하락할 때 더 많은 주식을 사들이고 잘 팔릴 때 팔아서 매년 포트폴리오를 재조정하는 것이다.

 

2. DCA(Dollar Cost Averaging)는 주가가 낮을 때 더 많은 주식을 축적함으로써 낮은 매수 원칙을 강화한다.

 

DCA는 확장된 투자 기간 동안 정기적으로 투자할 계획인 투자자에게 적합합니다.  투자자들은 매달 또는 분기마다 일정 금액의 돈을 주식에 투자함으로써 주가가 낮을 때 같은 일정 금액으로 더 많은 주식을 체계적으로 사고 있다.

 

DCA는 의사 결정 과정에서 시장 타이밍에 대한 추측을 배제하여 규율을 시행하고 가격 변동성을 활용하여 평균 가격을 낮춥니다.  DCA는 시장 주기 전반에 걸쳐 구현되며 시간이 지남에 따라 여러 구매 가격을 평균화하는 것을 목표로 합니다.

 

아래 차트는 200,000달러의 투자를 8주에 걸쳐 실행하기 위해 각각 25,000달러의 훨씬 더 적은 구매로 분할할 수 있는 방법의 예를 보여줍니다.

 

Corporate Finance Institute, Dollar-Cost Averaging

 

투자가 초기에 전액 투자된 경우 총 2,353주를 주당 $85에 구매하게 됩니다.  그러나 DCA 접근 방식을 사용하면 시장이 하락할 때 더 많은 주식을 구매합니다.  따라서 이 예에서 동일한 투자 금액을 8주 동안 더 작은 구매로 분할하면 평균 주가 $82에 2,437주를 구매하게 됩니다.

 

시장 정점에 진입하는 것을 걱정하는 투자자들을 위해 DCA는 가격 변동성을 이용하면서 일시금 투자를 별도의 소규모 구매로 체계적으로 분할하는 데 도움을 줄 수 있다.

 

3. 가치 투자는 우수한 수익을 창출하는 잘 정립된 요소이기 때문에 가치에 투자하십시오.

 

수많은 연구 논문에서 높은 수익 수익률(EPS/Price)을 가진 주식이 높은 후속 수익을 창출하는 경향이 있음을 보여주었습니다.  이러한 관계는 투자 기간이 길수록 더욱 두드러집니다.

Invesco, "경기 사이클을 통한 동적 자산 할당"

Invesco, "경기 사이클을 통한 동적 자산 할당"

 

시장 주기 전반에 걸쳐 작동하는 전략

 

시장을 이기기 위한 그러한 단순한 전략은 사실이기에는 너무 좋아 보일 수 있습니다. 그러나 과거의 강세장과 약세장 주기에 대한 역사적 관점을 취한다면 장기적 관점에서 볼 때 금융 시장이 더 예측 가능해진다는 사실을 더 잘 이해할 수 있을 것입니다.

아래 차트에서 볼 수 있듯이 미국 주식 시장은 1940년대 이후로 크게 변하지 않았습니다.

 

First Trust Advisors, 미국 약세 및 강세장 역사

과거 약세장은 비슷한 규모의 하락을 기록했을 뿐만 아니라 기간 측면에서도 비슷했습니다. 평균적으로 약세장은 -31.7%의 누적 손실을 입었고 단 11.1개월 동안 지속되었습니다. 하락 측면에서 가장 큰 약세장은 2008-2009년 글로벌 금융 위기 동안 -51.9%의 손실을 입었습니다.

 

결론

역사적 기록과 함께 제시된 투자는 훨씬 덜 복잡해 보인다. 실제로 현재의 시장 환경에서 우리가 1942년 이후 살아남은 위기보다 훨씬 더 큰 위기로 향하고 있다고 믿지 않는 한, 당황할 이유는 거의 없다. 만약 그렇다면, 위의 차트는 지금이 아마도 주식을 사기 시작하기에 꽤 좋은 시기라는 것을 암시할 것이다.

 

 

 

출처 : https://seekingalpha.com/article/4545951-history-says-now-is-a-good-time-to-buy-stocks