2024년 12월/2025년 1월 FOMC 성명서 비교

2025/01/30                      |                  그렉 미칼로스키                   |                     출처

지난 두 차례의 FOMC 성명서에는 어떤 변화가 있었나요? 

 

1. 경제 활동:

• 12월 : “경제 활동은 견고한 속도로 계속 확장되고 있습니다. 연초부터 노동 시장 상황은 전반적으로 완화되었으며 실업률은 상승했지만 여전히 낮은 수준을 유지하고 있습니다.”
• 1월 : “경제 활동은 견고한 속도로 계속 확장되고 있습니다. 실업률은 최근 몇 달 동안 낮은 수준으로 안정화되었으며, 노동 시장 여건은 여전히 견고합니다.”
• 주요 변화 :
  
  • 12월 : 노동 시장 여건이 완화되고 실업률이 소폭 상승했다고 인식했습니다.
  • 1월 : 실업률은 안정적이고 노동 시장 여건은 견고하다고 설명하여 노동 시장 약화에 대한 우려가 적음을 시사했습니다.

 

 

2. 인플레이션:

• 12월 : “인플레이션은 위원회의 목표치인 2%를 향해 진전을 이루었지만 여전히 다소 높은 수준입니다.”
• 1월 : “인플레이션은 다소 높은 수준을 유지하고 있습니다.”
• 주요 변화 :
  
  • 12월 : 인플레이션 목표에 대한 진전을 인정함.
  • 1월 : 진행 상황에 대한 언급을 삭제하고 대신 인플레이션이 여전히 높은 수준에 머물러 있다는 점에 초점을 맞춰 지속적인 우려를 표명했습니다.

 

3. 통화 정책 결정:

• 12월 : “위원회는 연방기금 금리의 목표 범위를 4-1/4 ~ 4-1/2%로 1/4% 포인트 낮추기로 결정했습니다.”
• 1월 : “위원회는 연방기금 금리의 목표 범위를 4-1/4 ~ 4-1/2%로 유지하기로 결정했습니다.”
• 주요 변경 사항:
  
  • 12월 : 금리를 0.25% 인하.
  • 1월 : 연준이 변화하는 상황을 평가하면서 금리 인하를 중단한다는 신호로 금리를 동결했습니다.

 

4. 위험 평가:

• 12월 : “위원회는 고용과 인플레이션 목표 달성에 대한 리스크가 대략 균형을 이루고 있다고 판단합니다. 경제 전망은 불확실하며, 위원회는 이중 임무의 양 측면에 대한 위험에 주의를 기울이고 있습니다.”
• 1월 : 동일한 언어.
• 주요 변경 사항 : 없음, 경제 전망의 균형 잡힌 위험과 불확실성에 대한 지속적인 주의를 나타냅니다.

 

 

5. 위원회 멤버십 및 투표:

• 12월 : 투표 위원으로 Mary C. Daly를 포함시켰습니다.
  
  • 베스 M. 해맥은 4-1/2에서 4-3/4%로 더 높은 목표 비율 범위를 선호하며 반대했습니다.
• 1월 : 메리 C. 데일리에서 오스틴 D. 굴스비로 교체.
  
  • 반대 투표는 기록되지 않았습니다.
• 주요 변경 사항 :
  
  • 1월에 새로운 투표 위원과 반대의견이 없어 위원회 내에서 더 큰 합의가 이루어졌음을 알 수 있습니다.

 

 

6. 대차 대조표 감소:

• 12월과 1월: 두 성명서 모두 재무부 증권, 기관 부채, 모기지 담보 증권의 보유를 줄이겠다는 연준의 약속을 재확인했습니다.
• 주요 변경 사항: 없음.

 

 

주요 차이점 요약:

1. 노동 시장 분위기 : 12월은 완화되는 여건과 실업률 상승을 강조한 반면, 1월은 안정적이고 견고한 여건을 설명했습니다.
2. 인플레이션 : 12월에는 진전을 인정한 반면, 1월에는 이 언급을 삭제하고 지속적인 상승을 강조했습니다.
3. 금리 결정 : 12월에는 금리 인하를, 1월에는 기존 목표 범위를 유지했습니다.
4. 투표 위원 변경 : 1월에는 새로운 투표 위원(오스탄 굴스비)이 추가되었으며, 12월의 베스 M. 해맥 위원 반대와 달리 반대의견은 없었습니다.

전반적으로 1월 성명서는 노동시장 유연화, 지속적인 인플레이션 우려, 금리 조정 중단을 덜 강조하는 등 보다 중립적인 입장을 반영하고 있습니다.