주식 펀더멘털(Fundamentals)이란 무엇인가요?

2023년 7월 09일                |                   By 벤 맥클루어                  |                  출처

 주식 펀더멘털이란 무엇인가요?

주식 펀더멘털은 현금 흐름과 총자산수익률(ROA)과 같은 기업의 핵심 지표입니다. 애널리스트는 종종 펀더멘털 분석을 통해 주식의 펀더멘털을 살펴보고 주식을 분석합니다. 여기에는 주식의 가격이나 인식 가치에 영향을 미칠 것으로 예상되는 모든 데이터를 살펴보는 것이 포함됩니다. 

 

 

핵심사항

• 펀더멘털 분석에는 주식의 가격이나 인식 가치에 영향을 미칠 것으로 예상되는 모든 데이터를 살펴보는 것이 포함됩니다.
• 주식의 펀더멘털에는 현금 흐름, 자산 수익률, 보수적 기어링(회사의 부채 대 자기자본(D/E)의 관계 또는 비율) 등이 있습니다.
• 펀더멘털 분석을 수행하려면 주가가 잘못된 시점을 파악하기 위해 재무제표를 면밀히 분석해야 하기 때문에 어려울 수 있습니다.

 

 

 주식 펀더멘털의 작동 원리

가장 넓은 의미에서 펀더멘털 분석은 주식의 가격이나 인식 가치에 영향을 미칠 것으로 예상되는 모든 데이터를 살펴보는 것을 포함합니다. 물론 이는 주식 자체의 거래 패턴을 제외한 모든 것을 의미하며, 이름에서 알 수 있듯이 기본으로 돌아가는 것을 의미합니다.

펀더멘털 분석은 기업의 초상화를 만들고, 주식의 기본 가치를 파악하고, 해당 정보를 바탕으로 주식을 매수 또는 매도하는 데 중점을 둡니다. 기업의 펀더멘털을 평가하는 데 일반적으로 사용되는 몇 가지 지표는 다음과 같습니다:

• 현금 흐름 (잉여 현금 흐름은 기본적으로 회사의 운영으로 벌어들인 현금에서 운영을 지원하고 자산을 유지하기 위해 지출한 현금을 뺀 값입니다)
• 자산 수익률
• 보수적 기어링(gearing: 회사의 부채 대 자기자본(D/E)의 관계 또는 비율)
• 미래 성장을 위한 자금 조달을 위한 이익 보유 내역
• 주주 수익 및 수익 극대화를 위한 자본 관리의 건전성

펀더멘털 애널리스트는 주식 성과를 분석할 때 정석적인 접근 방식을 사용합니다. 이들은 주식의 실적에 영향을 미친다고 생각하는 다양한 요인을 살펴봅니다. 여기에는 산업 전체, 경쟁사, 회사의 경영 구조, 수입과 수익, 성장 잠재력 등이 포함됩니다. 

 

 

 주식 펀더멘털의 예

모든 데이터는 공개되어 있으며 일반적으로 회사의 재무제표를 통해 쉽게 이용할 수 있습니다. 목표는 궁극적으로 시장에서 어떤 주식의 가격이 올바르게 책정되었는지, 그리고 잘못 책정되었는지를 파악하는 것입니다.

이를 시각화하기 위해 다음과 같은 비유를 사용해 보겠습니다. 주식 시장을 소매점에서 판매하는 상품이 주식인 쇼핑몰이라고 생각해보세요. 쇼핑객의 시선은 오로지 쇼핑몰의 상품에만 집중되어 있습니다. 쇼핑객은 판매되는 상품의 실제 가치를 전혀 알지 못하는 신뢰할 수 없고 감정적인 집단으로 치부됩니다.

기본 분석가들은 최고의 상품을 찾기 위해 매장을 천천히 둘러봅니다. 예를 들어, 군중이 개인용 컴퓨터(PC)에서 자리를 옮기면 지나간 컴퓨터들을 자세히 살펴봅니다.

기본 분석가들은 하드 디스크, 메모리 카드, 모니터, 키보드까지 모두 제거된 PC의 스크랩 가치를 파악하기 위해 노력할 수 있습니다. 주식 시장에서는 회사의 장부가, 즉 청산 가격을 계산하는 것과 비슷합니다.

분석가들은 PC의 품질도 매우 면밀히 살펴봅니다. 오래 사용할 수 있을까요, 아니면 1년 안에 고장날까요? 펀더멘털 분석가들은 사양을 면밀히 검토하고 제조업체의 보증을 면밀히 조사하며 소비자 보고서를 참조합니다. 마찬가지로 주식 애널리스트는 재무 안정성을 위해 회사의 대차 대조표를 확인합니다.

그런 다음 펀더멘털 애널리스트는 처리 능력, 메모리 또는 이미지 해상도 등의 측면에서 PC의 성능을 이해하려고 노력할 수 있습니다. 이는 기업의 손익 계산서에서 파악한 예상 수익 및 배당금과 같습니다.

마지막으로 펀더멘털 애널리스트가 모든 데이터를 종합하여 내재가치, 즉 현재 판매 가격과 무관한 가치를 도출합니다. 매각 가격이 계산된 내재가치보다 낮으면 펀더멘털리스트는 PC를 매수합니다. 그렇지 않다면 이미 보유하고 있는 PC를 팔거나 가격이 떨어질 때까지 기다렸다가 추가 구매를 할 것입니다.

 

 

 특별 고려 사항

펀더멘털 분석을 수행하는 것은 많은 노력이 필요할 수 있습니다. 하지만 이것이 바로 펀더멘털 분석의 매력입니다. 투자자는 수고를 들여 회사의 재무제표를 분석하고 미래 전망을 평가함으로써 주가가 잘못되었을 때를 알 수 있을 만큼 충분히 배울 수 있습니다.

이러한 양심적인 투자자들은 시장의 실수를 발견하고 스스로 돈을 벌 수 있습니다. 동시에 내재적, 장기적 가치를 기준으로 기업을 매수하면 일상적인 시장 변동의 위험으로부터 투자자를 보호할 수 있습니다.

그러나 펀더멘털 분석 결과 주식이 저평가되었다고 해서 곧 내재가치로 거래될 것이라는 보장은 없습니다. 상황은 그렇게 간단하지 않습니다. 실제 주가의 움직임은 거의 모든 주식 보유에 끊임없이 의문을 제기하며, 아무리 독립적인 생각을 가진 투자자라도 펀더멘털 분석의 장점을 의심하기 시작할 수 있습니다. 내재가치를 알아내는 마법의 공식은 없습니다. 

 

중요 : 펀더멘털 분석 결과 주식이 저평가되어 있다고 해서 가까운 미래에 내재가치로 거래될 것이라는 보장은 없습니다.

 

주식 시장이 호황일 때는 투자자들이 자신이 승자를 고르는 요령이 있다고 착각하기 쉽습니다. 하지만 시장이 하락하고 전망이 불확실할 때 투자자는 운에 의존할 수 없습니다. 그들은 실제로 자신이 무엇을 하고 있는지 알아야 합니다. 

 

 

 기본적 분석과 기술적 분석

펀더멘털 분석은 사촌 격인 기술적 분석과 크게 다릅니다. 펀더멘털 분석이 주식의 내재 가치를 측정하는 데 초점을 맞춘다면 기술적 분석은 거래 신호 및 기타 분석 도구를 살펴 주식의 강약점을 평가하여 주식의 거래 및 가격 내역에만 집중합니다.

기술적 분석가는 주식의 과거 실적(가격 및 거래 활동)이 향후 방향을 결정하는 데 도움이 될 수 있다고 믿습니다. 본질적으로 기술적 분석 이론은 가격 움직임이 무작위적이지 않다는 사실에 뿌리를 두고 있습니다. 대신 패턴과 추세가 식별 가능하고 시간이 지남에 따라 반복된다고 믿습니다.

이를 설명하기 위해 위의 비유로 돌아가 보겠습니다. 기술 분석가는 판매할 상품을 무시합니다. 대신 군중을 주시하며 무엇을 사야 할지에 대한 가이드로 삼습니다. 따라서 기술 분석가가 컴퓨터 매장에 사람들이 모여 있는 것을 발견하면, 수요 증가로 인해 PC 가격이 상승할 것이라고 예상하고 가능한 한 많은 PC를 구매하려고 노력할 것입니다.

인베스토피디아는 세금, 투자 또는 금융 서비스 및 조언을 제공하지 않습니다. 이 정보는 특정 투자자의 투자 목표, 위험 감내 능력 또는 재정 상황을 고려하지 않고 제공되며 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다. 투자에는 원금 손실 가능성을 포함한 위험이 수반됩니다. 투자자는 적합한 투자 전략을 결정하기 위해 자격을 갖춘 금융 전문가와 상의할 것을 고려해야 합니다.