매그니피센트 7 수익 분석하기

2024년 7월 27일                 |                  By ZACKS                  |                 출처

 

시장 참가자들은 지난 화요일 '매그니피센트 7' 종목 중 두 종목의 결과에 실망감을 드러냈습니다: 구글 모기업 알파벳 GOOGL과 테슬라 TSLA입니다.

이 두 종목, 특히 알파벳 발표에 대한 시장 반응에서 우려스러운 점은 이번 주에 다른 4개 종목(장 마감 후인 7월 30일 화요일의 마이크로소프트 MSFT, 7월 31일 수요일의 메타 플랫폼 META, 8월 1일 목요일의 아마존 AMZN 및 애플 AAPL)에서 예상할 수 있는 전조가 될 수 있다는 것입니다.

테슬라 보고서에 대해 긍정적으로 말하기는 어렵지만 알파벳 보고서에는 긍정적인 내용이 많았습니다. 계속되는 마진 압박으로 컨센서스 예상치를 하회한 테슬라와 달리 알파벳은 예상치를 상회했으며 검색과 클라우드 등 여러 가지 긍정적인 부분이 있었습니다.

대신 투자자들은 예상보다 큰 자본 지출 수치에 초점을 맞추었고, 이는 지출이 언제 성과를 내기 시작할지에 대한 타임라인 없이 계속 증가하는 AI 중심 자본 지출에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 자본 지출에 대한 질문에 대해 과소 투자가 대안보다 더 큰 위험이라는 알파벳 경영진의 발언이 시장의 우려를 가중시킨 것으로 보입니다. 회사의 AI 투자로 인해 검색 성장률이 크게 증가했더라면 이러한 우려를 일부 완화할 수 있었겠지만, 실제로는 그렇지 않았습니다.

 

이번 주 메타 및 마이크로소프트 보고서에서도 설비 투자가 가장 중요한 부분을 차지할 것으로 보입니다. 아마존 웹 서비스 사업을 통해 클라우드 분야의 선두주자인 아마존의 경우, 최근 몇 분기 동안 성장세가 둔화되고 있는 반면 마이크로소프트와 알파벳은 성장세가 가속화되고 있는 것에 대한 의문이 제기되고 있습니다.

Apple은 최근 몇 가지 AI 관련 발표를 하기 시작했지만 시장의 많은 사람들이 이러한 노력에 회의적인 반응을 보이고 있습니다. 단기적으로 애플에 대한 더 중요한 질문은 중국에서 진화하는 아이폰 트렌드에 관한 것입니다.

다시 알파벳과 테슬라의 실적으로 돌아가서 알파벳의 수익은 전년 동기 대비 +15% 증가한 매출로 전년 동기 대비 +28.6% 증가했습니다. Tesla의 2분기 수익은 +2.3%의 매출 증가에도 불구하고 -45.3% 감소했습니다.

아래 차트에서 'Mag 7' 주식 전체에 대한 현재 컨센서스 기대치를 이전 기간에 달성할 수 있었던 것과 관련하여 현재 및 향후 기간에 대한 현재 컨센서스 기대치를 살펴보세요.

 

보시다시피, 이 그룹은 작년 같은 기간에 비해 +13.7%의 매출 증가로 +26.8%의 수익을 더 올릴 것으로 예상됩니다.

아래 차트는 연간 기준으로 그룹의 수익 및 매출 성장률을 보여줍니다.

이들 매그넘 7 플레이어를 제외한 기술 섹터 전체의 2분기 총 수익은 전년 동기 대비 +9.5%의 매출 증가로 16.8% 증가할 것으로 예상됩니다.

아래 차트는 최근 몇 분기 동안의 성장률과 향후 4분기에 예상되는 성장률의 맥락에서 해당 섹터의 2분기 수익 및 매출 성장률 예상치를 보여줍니다.

 

아래 차트는 연간 기준으로 해당 섹터의 성장세를 보여줍니다.

기술 섹터는 지난 몇 분기 동안 우호적인 조정 추세를 보였으며, Mag 7 주식이 추정치 상승 추세를 주도하고 있습니다.

 

 

실적 시즌 성정표와 이번 주 실적 보고서

7월 26일 금요일에 발표된 실적을 통해 S&P 500 지수 회원사의 41.4%에 해당하는 207개 회원사의 2분기 실적을 확인했습니다. 207개 지수 회원사의 총 수익은 전년 동기 대비 +4.9% 증가한 매출로 +0.6% 증가했으며, 79.7%가 주당순이익 추정치를 상회했고 57.5%만이 매출 추정치를 상회했습니다.

이번 주에는 170개 S&P 500 회원사를 포함해 1,000개 이상의 기업이 실적을 발표할 예정으로 2분기 실적 발표 주기가 본격화됩니다. 이번 주에는 앞서 언급한 맥도날드, 프록터 앤 갬블, 화이자, 스타벅스, 마스터카드, 보잉, 듀폰, 엑손, 셰브론 등의 대표 종목 외에도 다양한 섹터의 대표적인 보고서가 준비되어 있습니다. 

아래 비교 차트는 이러한 기업의 수익 및 매출 초과 달성 비율을 역사적 맥락에서 보여줍니다.

위 비교 차트에서 한 가지 주목할 만한 특징은 2분기 수익 초과 달성 비율이 매우 낮다는 점입니다. 실제로 2분기 수익 초과 달성 비율 57.5%는 지난 20분기(5년) 동안 207개 지수 회원사 그룹 중 최저치입니다.

아래 비교 차트는 207개 기업의 2분기 수익 및 매출 성장률을 과거와 비교한 것입니다.

 

 

실적 큰 그림

이미 발표된 실제 실적과 아직 발표되지 않은 기업의 예상치를 합쳐 2분기 전체를 살펴보면 S&P 500 전체 수익은 전년 동기 대비 +5.2% 증가한 매출에 힘입어 +6.9% 증가할 것으로 예상됩니다.

아래 차트는 2024년 2분기의 전년 동기 대비 수익 및 매출 성장률을 이전 4개 기간과 다음 3개 기간에 대해 현재 예상되는 상황과 맥락에서 보여줍니다.

 

이 공간에서 계속 지적했듯이, 2분기 실적 시즌이 시작되기 전에 2분기 추정치가 최근 다른 기간보다 훨씬 양호하게 유지되는 등 눈에 띄게 우호적인 조정 추세를 경험했습니다. 분기 시작부터 6월 30일까지 3개월 동안 S&P 500 지수에 대한 2분기 예상치는 최근 다른 분기 대비 가장 적게 하락했습니다.

연간 기준 수익 기대치를 살펴보면, 2024년 S&P 500 총 수익은 +1.7% 매출 성장에 +8.7% 증가할 것으로 예상됩니다.

예상 수익 성장률은 금융 부문을 집계 데이터에서 제외하면 +4%로 개선되며, 금융 부문 제외 시 올해 지수 수준의 총 수익 성장률은 +8.4%로 감소합니다.