일본, 엔화 급락에 대한 경고 유지

2024년 7월 16일                  |                  By 레이카 키하라                 |               출처

2022년 11월 21일 일본 도쿄에서 열린 2024년 출시 예정인 새 지폐 시리즈 미디어 행사에서 일본은행 지폐를 생산하는 국립인쇄국 공장에 일본 엔화 지폐의 예가 전시돼 있다. 로이터/김경훈/파일 사진 구매 라이선스 제공

 

요약

• 일본 관방장관, 과도한 엔화 변동성 경고
• 일본 정부는 지난주 개입 여부에 대해 언급하지 않았습니다.
• 분석가들은 5월 1일 엔화 개입 의혹과 유사하다고 보고 있습니다.

 

 

도쿄, 7월 16일 (로이터) - 일본은 지나치게 변동성이 큰 환율 움직임에 대응하기 위해 가능한 모든 조치를 취할 준비가 되어 있다고 하야시 요시마사 관방장관이 화요일에 말하면서 엔화를 지지하기 위한 개입이 재개될 가능성에 대해 시장을 계속 경계하고 있습니다.

"환율이 펀더멘털을 반영하여 안정적으로 움직이는 것이 중요합니다. 과도한 변동성은 바람직하지 않습니다."라고 하야시는 정례 기자 회견에서 말했습니다.
그는 "환율 동향을 면밀히 주시하고 가능한 모든 조치를 취할 준비가 되어 있다"고 말했습니다.
하야시 장관은 지난주 이틀 연속 엔화를 지지하기 위해 일본이 외환 시장에 개입했는지에 대한 질문에는 언급을 거부했습니다.

트레이더들은 예상보다 낮은 미국 인플레이션 보고서가 엔화 급등을 촉발한 후 목요일에 한 번, 금요일에 다시 한 번 도쿄가 38년 만에 최저치로 떨어진 엔화를 끌어올리기 위해 시장에 개입했다고 의심하고 있습니다.

일본은행 데이터에 따르면 지난주 목요일 일본이 최대 3조 5,700억 엔(225억 1,000만 달러)을 개입했을 가능성이 있다고 합니다. 시장은 화요일 늦게 발표될 머니마켓 데이터에 주목하여 지난 금요일에도 일본이 개입했는지 여부를 가늠할 것입니다.

목요일의 개입 의혹 이후 엔화는 달러 대비 3% 상승한 157.40까지 올랐습니다.

그러나 대부분의 상승폭을 잃고 화요일에는 158.62를 기록해 일본 당국의 환율 개입 마지노선으로 여겨지는 160선에서 크게 벗어나지 못했습니다.
일부 분석가들은 지난주 의심되는 개입과 5월 1일 제롬 파월 연방준비제도 의장의 비둘기파적 발언이 달러에 부담을 준 것과 유사하다고 보고 있습니다.

미즈호 증권의 수석 통화 전략가인 야마모토 마사후미는 두 경우 모두 달러가 이미 엔화 대비 약세를 보이고 있을 때 일본이 개입했을 가능성이 높다고 말했습니다.
그는 "이번에는 달러/엔이 급격히 상승하지 않았을 때 개입이 이루어졌다"고 말했습니다. "이는 당국이 (달러 대비) 160 이하인 엔화 수준보다는 엔화 하락 속도에 대해 더 걱정하고 있음을 시사합니다."

엔화 약세는 수출업자에게는 도움이 되지만, 연료와 식품 수입 비용을 부풀려 소비를 저해하기 때문에 일본 정책 입안자들에게는 우려의 대상이 되고 있습니다.

일본 당국은 최근 외환 시장 개입 여부를 확인하지 않는 것을 표준 관행으로 삼고 있습니다.
(1달러 = 158.5900엔)

 

일본 정부가 엔화 약세 상황에서 3조 5700억 엔 규모로 개입한다는 것의 의미

• 엔케리 트레이드의 개념: 엔케리 트레이드는 저금리 통화인 엔화로 자금을 조달해 고금리 자산에 투자하는 전략입니다.
• 엔화 급락의 영향:
  • 엔화가 급락하면, 엔케리 트레이드의 수익성이 높아집니다.
  • 이는 더 많은 투자자들이 엔화를 빌려 미국 국채나 주식에 투자할 동기를 제공할 수 있습니다.
• 미국 국채에 대한 영향:
  • 단기적으로는 엔케리 트레이드 증가로 미국 국채 수요가 늘어나 가격이 상승할 수 있습니다.
  • 그러나 장기적으로 리스크가 커지면 투자자들이 포지션을 청산할 수 있어, 이는 국채 가격 하락 압력으로 작용할 수 있습니다.
• 리스크 요인:
  • 엔화 가치가 갑자기 반등하면 엔케리 트레이드의 대규모 청산이 일어날 수 있어, 이는 미국 국채와 주식 가격의 급격한 하락을 초래할 수 있습니다.
• 결론적으로, 엔화 급락이 엔케리 트레이드를 통해 미국 국채나 M7 주식 가격을 직접적으로 하락시킬 가능성은 낮지만, 시장의 변동성을 증가시키고 간접적으로 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 실제 영향은 다양한 시장 요인과 투자자들의 반응에 따라 달라질 수 있습니다.