소비자 태도를 측정하는 두 가지 방법: 2024년 5월

2024년 5월 28일               |                    by Jennifer Nash                             |                     출처

 

소비자 태도는 미시간대학교 소비자 심리 지수(MCSI)와 컨퍼런스 보드 소비자 신뢰 지수(CCI)라는 두 가지 월간 설문조사를 통해 측정됩니다. 5월 MCSI는 69.1로 6개월 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 반면, CCI는 102.0으로 4개월 만에 처음으로 상승했습니다.

 

 

소비자 태도를 측정하는 두 가지 지표

두 지수는 모두 현재의 재정적 안녕과 미래의 경제적 기대에 대한 소비자의 태도에 대한 인사이트를 제공하는 것을 목표로 하지만, 서로 다른 방법론을 사용하며 고유한 인사이트를 제공합니다. 소비자 신뢰 지수는 근로자의 관점에서 고용 및 노동 시장 상황에 더 많은 영향을 받으며 더 큰 표본 규모에서 도출됩니다. 반면, 미시간 정서 지수는 가계 재정, 인플레이션의 영향, 기업 관점에서의 고용 상황에 더 중점을 둡니다. 미시간 정서 지수는 더 작은 표본 규모를 사용하지만, 질문은 더 상세하고 광범위한 주제를 다룹니다.

 

대부분의 경제학자들은 개인 재정 상황에 더 초점을 맞추고 있다는 점에서, 즉 휘발유 가격과 같은 주머니 사정을 더 잘 측정한다는 점에서 MCSI가 향후 소비자 지출의 더 나은 선행 지표로 간주하는 경향이 있습니다. 동시에 많은 경제학자들은 CCI가 고용 시장 및 고용 안정과 관련된 후행 노동 지표, 즉 이미 전환된 금융 상황과 실물 활동을 더 잘 포착하는 경향이 있다고 말합니다.

소비자 태도를 평가하는 여러 가지 방법을 사용하면 단일 측정값에만 의존하는 것보다 더 다양하고 폭넓은 분석이 가능합니다. 또한 여러 측정치를 상호 참조하면 파악된 추세의 정확성에 대한 신뢰도를 높일 수 있습니다.

 

미시간 소비자 감정 지수 : Michigan Consumer Sentiment Index

미시간 소비자 심리 지수(MSCI)는 매월 두 개의 보고서가 발표되는 월별 조사로, 월 중순에 발표되는 예비 보고서와 월말에 발표되는 최종 보고서가 있습니다. 이 조사는 미시간 대학교에서 실시하며 매월 약 600가구를 대상으로 개인 재정, 사업 여건, 구매 여건 등 세 가지 광범위한 소비자 심리 영역을 다루는 약 50개의 핵심 질문에 대해 인터뷰합니다.

 

 

 

컨퍼런스 보드 소비자 신뢰 지수 : Conference Board Consumer Confidence Index

컨퍼런스 보드 소비자 신뢰 지수(CCI)는 매월 마지막 주 화요일에 발표되는 월간 설문조사입니다. 이 조사는 컨퍼런스 보드에서 매월 약 300가구를 대상으로 인터뷰를 통해 실시합니다. 이 지수는 현재 상황(경기 및 고용)과 관련된 2개 문항과 미래 기대치(경기, 고용, 소득)와 관련된 3개 문항으로 구성된 5문항 설문조사를 기반으로 합니다. 이 조사는 1967년에 시작되어 2개월마다 실시되었으나 1977년에 월별 보고로 변경되었으며, 이것이 저희 데이터가 시작되는 시점입니다.

 

 

 

CCI와 MSCI: 비교

아래 차트에서는 1977년부터 두 지수를 오버레이했습니다. 언뜻 보기에는 소비자 심리가 소비자 신뢰보다 높은 경향이 있는 것처럼 보이지만, 각 지수는 오른쪽(150 척도)에 소비자 신뢰가, 왼쪽(120 척도)에 소비자 심리가 있는 다른 축을 따라 그래프화되어 있다는 점에 유의해야 합니다. 즉, 일반적으로 비슷한 추세를 따르고 있다는 것을 쉽게 알 수 있지만, 서로 다른 경우가 있습니다. 이러한 불일치는 조사 시기의 차이, 표본 크기의 변화, 질문 세부 사항의 뉘앙스 등 다양한 요인에 기인할 수 있습니다.

 

컨퍼런스 보드 소비자 신뢰 지수(CCI)는 미시간 대학교 소비자 심리 지수(MSCI)보다 높은 경향이 있습니다. 실제로 조사 기간 동안 이 지수는 70%의 시간 동안 더 높은 수치를 기록했습니다. 하지만 얼마나 더 높을까요? 다음 차트는 CCI에서 MSCI를 뺀 두 지표 간의 스프레드를 보여줌으로써 이 질문에 대한 답을 찾을 수 있습니다. 평균적으로 CCI는 MSCI보다 10.2포인트 높았으며, 최근 스프레드는 32.9포인트입니다.

 

위 차트에서 또 다른 흥미로운 특징은 보라색 음영 영역으로 표시된 것처럼 MSCI가 CCI를 능가하는 경우입니다. 특히 이러한 경우는 회색 막대로 표시된 것처럼 경기 침체가 시작되거나 경기 침체가 시작되는 시기와 일치하는 경우가 많습니다.

미시간주 조사는 노동 시장과 관련하여 기업 중심적인 경향이 있는 반면, 컨퍼런스 보드 조사는 근로자의 관점에 더 중점을 두기 때문에 불황기나 불황에서 벗어날 때 노동 시장이 약화되는 것은 당연한 결과입니다. 이러한 현상은 두 설문조사가 노동 시장에 대해 파악하는 관점이 다르기 때문일 수 있는데, 미시간주 설문조사는 기업 중심적인 경향이 있는 반면 컨퍼런스보드 설문조사는 근로자의 관점에 초점을 맞추고 있습니다. 따라서 경기 침체기와 그 직후에는 일반적으로 노동 시장이 약세를 보입니다. 따라서 이러한 기간 동안 MSCI가 CCI를 앞서는 것을 관찰하는 것이 합리적입니다.

 

 

마지막으로 스프레드(CCI에서 MSCI를 뺀 값)에 대한 관찰 결과입니다: 갭이 확대되어 컨퍼런스 보드 수치가 미시간 수치를 초과하는 경우, 위 차트의 빨간색 선에서 볼 수 있듯이 일반적으로 연준 기준금리 인상과 일치합니다.

 

    대출자에 대한 압박이 높아지면 내구재 소비 감소로 이어져 미시간주의 소비자 심리가 먼저 하락하는 반면 노동 시장, 일반 소비, 주식 시장은 여전히 강세를 보이므로 소비자 신뢰는 여전히 높습니다. 몇 차례의 금리 인상 이후 내구재 소비가 계속 감소하는 가운데 기업들이 투자 및 인건비를 줄이기 시작하면서 노동 시장과 민간 부문의 소비력이 침체되기 시작합니다. 소비자들이 소비를 더욱 보수적으로 하면서 두 지수 간의 격차가 좁혀지고 주식 시장은 하락 압력에 직면하게 됩니다.

 

 

공통 척도로 소비자 태도 비교하기

다음 차트는 각 지수를 평균을 중심으로 정규화하여 두 지수를 공통 척도로 비교할 수 있도록 합니다. 두 지수의 경우 각 지수 값을 각 지수 평균으로 나눈 다음 100을 곱했습니다. 100을 초과하는 값은 지수가 평균보다 높다는 의미로, 신뢰도 또는 정서가 높음을 나타냅니다. 반대로 100 미만의 값은 지수가 평균보다 낮음을 의미하며, 신뢰도 또는 감정이 낮음을 나타냅니다. 이 방법을 활용하면 각 지수가 평균에서 얼마나 벗어났는지를 기준으로 지수를 직접 비교할 수 있습니다. 전체 추세를 보다 명확하게 시각화하기 위해 월별 데이터 포인트를 플로팅하고 6개월 이동 평균 추세선을 포함했습니다. 컨퍼런스보드의 지수가 더 높은 고점과 낮은 저점으로 두 지표 중 변동성이 더 크다는 것을 알 수 있지만, 두 지표가 같은 일반적인 방향으로 움직이고 있음은 분명합니다.

5월에 컨퍼런스 보드 소비자 신뢰 지수는 102.0, 미시간 대학교 소비자 심리 지수는 69.1을 기록했습니다. 그러나 위에서 설명한 방법을 사용하여 현재 컨퍼런스 보드 소비자 신뢰 지수는 107.2, 미시간 대학교 소비자 심리 지수는 81.4를 기록했습니다.

 

 

소비자 태도의 중요성

소비자 태도는 신뢰 수준이 소비 행동에 영향을 미치는 경향이 있기 때문에 정책 입안자, 기업, 투자자, 경제학자들이 미래 경제 상황을 예측하는 데 도움이 되므로 MSCI 및 CCI와 같은 지수를 통해 면밀히 모니터링됩니다. 소비자 지출은 경제의 약 70%를 차지하기 때문에 미국 소비자의 소비 습관은 경제 성장에 큰 영향을 미칩니다. 일반적으로 소비자가 낙관적일 때 더 많은 소비를 하게 되고, 이는 수요 증가, 생산 증가, 일자리 창출, 전반적인 경제 활동 증가를 통해 경제 성장을 촉진할 수 있다는 가정이 있습니다. 그러나 소비자가 비관적일 경우 소비가 감소하고, 수요 감소는 생산 감소, 일자리 감소, 소득 감소로 이어져 경제 성장이 둔화될 수 있습니다.

또한, 더 중요한 것은 소비자 태도 데이터는 매월 수신되는 경제 데이터에 인간적인 측면을 제공한다는 점입니다. 모든 사람이 GDP, 인플레이션, 실업률 수치를 따라잡는 것은 아니지만, 자신의 재정 상황을 예민하게 인식하고 있습니다. 사람들은 기름값과 식료품 가격 상승으로 인해 예산이 압박을 받거나 직장이 어려운 상황에 직면했을 때 이를 알아차립니다.