연준은 몇 번이나 금리를 인하할까요? 월스트리트가 2024년 주식 시장의 주요 동인으로 예상은...

2023년 12월 11일                        |                        매튜 폭스                        |                      출처

 

 

연방준비제도이사회가 금리 인상을 통해 경제에 타격을 주지 않으면서도 인플레이션을 섬세하게 조절하기 위해 노력하면서 2022년 초부터 금리가 급등했습니다.

7월의 마지막 금리 인상 이후 연준은 노동 시장과 경제를 해치지 않으면서도 인플레이션을 낮추는 데 상당한 진전을 이룬 것으로 보입니다. 이로 인해 월가의 많은 분석가들이 내년에 상당한 금리 인하를 예상하고 있습니다.

연준이 2024년에 통화정책을 어떻게 하든, 금리는 경제와 주식시장 밸류에이션에 중요한 영향을 미치므로 투자자들은 세심한 주의를 기울여야 합니다. 연준의 금리 인하는 모기지 및 자동차 대출 금리 인하로 이어질 가능성이 높기 때문에 소비자들에게도 중요합니다.

다음은 월스트리트에서 예상하는 2024년 연준의 금리 전망에 대한 요약입니다.

 

UBS: 연준은 금리를 275 베이시스 포인트 인하할 것입니다. 

• UBS에 따르면 미국 경제는 2024년에 경기 침체에 진입할 것이며, 이는 연준이 내년에 공격적으로 금리를 인하하는 계기가 될 것입니다.
  
  
• 스위스 은행은 지난달 메모에서 연준이 내년에 275 베이시스 포인트의 금리 인하를 예상한다고 밝혔는데, 이는 연준이 매번 25 베이시스 포인트씩 인하한다고 가정할 때 무려 11번의 금리 인하를 단행할 수 있다는 의미입니다.
  
  
• UBS는 연준의 금리 인하는 "2024년 2분기~3분기에 예상되는 미국 경기 침체와 지속적인 헤드라인 및 핵심 인플레이션 둔화에 대한 대응"이 될 것이라고 말했습니다. UBS는 연준의 3월 FOMC 회의에서 금리 인하가 시작될 것으로 예상하고 있습니다.

 

 

Macquarie: 연준은 금리를 225 베이시스 포인트 인하할 것입니다.

• 금리 인상과 연준의 양적 긴축 정책(연준이 보유 채권의 양을 줄이기 위해 사용하는 정책)의 조합은 통화 여건이 겉으로 보이는 것보다 훨씬 더 긴축적이라는 것을 의미합니다. 현재 샌프란시스코 연준의 프록시 연방기금 금리는 6.7%입니다.
  
  
• 이러한 사실과 임대료 인상 둔화로 인한 인플레이션의 지속적인 하락 가능성이 결합되어 맥쿼리는 연준이 내년에 금리를 225 베이시스 포인트 인하할 것으로 예상하고 있습니다.
  
  
• "연준은 9월 말에 채택한 '장기 고점' 기조를 아직 포기하지 않았습니다. 하지만 우리와 우리 이코노미스트들은 2024년에 연방기금 금리가 -225bp 인하될 것으로 보고 있습니다."라고 맥쿼리는 금요일 메모에서 말했습니다.

 

 

ING 경제학: 연준, 금리를 150 베이시스 포인트 인하할 예정

• 완만한 인플레이션, 고용 시장 냉각, 소비자 지출 전망 악화는 연준이 시장의 예상보다 더 많은 금리를 인하해야 할 수도 있음을 의미합니다. 
  
  
• ING의 수석 국제 이코노미스트인 제임스 나이틀리는 지난달 메모에서 "우리는 완만한 성장과 인플레이션 둔화, 노동 시장 냉각이라는 연준이 원하는 상황을 맞고 있다"고 말했습니다. "이는 연준의 추가적인 정책 긴축이 필요하지 않다는 것을 확인시켜 주지만, 전망은 점점 더 우호적으로 보이지 않습니다."
  
  
• 나이틀리는 연준이 내년 2분기에 금리 인하를 시작하여 총 6차례에 걸쳐 25bp씩 총 150bp의 금리 인하를 단행할 것으로 예상합니다. 그는 또한 금리 인하가 2025년까지 연장되어 최소 4번의 25bp 금리 인하가 있을 것으로 예상한다고 말합니다.

 

 

시장: 투자자들은 연준이 금리를 125bp 인하할 것으로 예상합니다.

• 시카고상품거래소(CME)의 FedWatch 도구에 따르면, 선물 시장은 내년에 총 125 베이시스 포인트의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 이렇게 되면 연방기금 금리는 현재 5.25%~5.50%에서 4.00%~4.25% 범위가 될 것입니다. 

 

 

바클레이즈: 연준은 금리를 100 베이시스 포인트 인하할 것이다.

• 바클레이의 월요일 메모에 따르면 내년 경제의 지속적인 회복세로 인해 연준은 너무 공격적인 금리 인하에 신중을 기할 것입니다.
  
  
• 이 회사는 연준이 내년에 금리를 100 베이시스 포인트 인하하고 2025 년에 추가로 100 베이시스 포인트 인하 할 것으로 예상합니다. 
  
  
• 바클레이는 투자자들이 경제의 지속적인 회복력에 대해 너무 비관적이어서 인플레이션이 다시 발생할 수 있다고 말했습니다. 그렇기 때문에 연준이 2024년까지 금리 인하를 늦출 수 있다고 지적했습니다.

 

 

연방준비제도: 연준은 금리를 25베이시스포인트 인하할 것으로 예상합니다.

• 9월에 발표된 연준의 가장 최근 금리 점도표 차트의 중앙값에 따르면 2024년 말 연방기금금리는 5.1%로, 내년 한 해 동안 단 한 차례의 25bp 금리 인하가 있을 것으로 예상됩니다. 그렇다면 시장은 금리 인하를 너무 앞서서 예측한 것이며, 이는 궁극적으로 주식 시장에 변동성을 제공할 수 있습니다.
  
  
• 연준은 다음 주 FOMC 회의에서 점도표 차트를 업데이트할 예정이며, 내년 연준의 금리 인하 전망치 중간값이 50bp로 상승할 것으로 예상됩니다.