미국 서비스업 PMI 1월 예비치가 하락하고 제조업은 다시 확장세로 돌아섰습니다.

2025년 1월 24일                    |                by 타일러 더든                |                 출처

 

'하드 데이터'의 반등으로 예상이 엇갈린 가운데(서비스업 하락, 제조업 상승) 1월 잠정 PMI는 예상대로 움직였지만 그 폭은 훨씬 더 컸습니다.

• S&P 글로벌 미국 제조업 PMI는 49.4(예상치 49.8보다 양호)에서 50(50.1)으로 다시 50을 넘어섰습니다.
  
  
• S&P 글로벌 미국 서비스 PMI는 56.8에서 52.8로 하락했습니다(예상치 56.5를 크게 밑돌았습니다).

출처 : Bloomberg

 

6개월 만에 제조업 부문이 성장세로 돌아선 것은 서비스 부문의 성장세가 지속되기는 했지만 더딘 성장세를 동반했습니다.

한편 내년 생산량에 대한 기업들의 기대치는 새 정부의 정책에 대한 낙관론에 힘입어 2022년 5월 이후 최고 수준을 유지했으며, 기업들은 2년 반 동안 가장 가파른 속도로 직원을 채용할 것으로 예상했습니다.

그러나 인플레이션 압력은 제조업과 서비스업 모두에서 투입 비용과 판매 가격이 모두 높은 비율로 상승하면서 4개월 만에 최고치를 기록했습니다.

 

S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 수석 비즈니스 이코노미스트인 크리스 윌리엄슨은 이번 PMI 데이터에 대해 다음과 같이 말했습니다:

    “미국 기업들은 새 행정부가 더 강력한 경제 성장을 이끌 것이라는 기대감으로 낙관적인 분위기에서 2025년을 시작하고 있습니다. 낙관론의 증가는 제조업 부문에서 가장 두드러지는데, 공장들이 트럼프 행정부의 새로운 정책의 지원을 기다리면서 내년 성장에 대한 기대가 높아졌지만 서비스 제공업체들도 좋은 분위기로 2025년을 맞이하고 있습니다. 

 

“1월에는 생산량 증가세가 다소 둔화되었지만, 지속적인 자신감은 이러한 둔화가 단기간에 그칠 수 있음을 시사합니다. 특히 고무적인 것은 2년 반 동안 볼 수 없었던 속도로 일자리가 창출되는 등 경기 전망 개선에 힘입어 고용이 증가했다는 점입니다.

하지만 기업들이 공급업체 주도의 가격 인상과 인력난으로 인한 임금 상승을 보고하는 등 가격 상승 압력이 우려되는 상황입니다."라고 말했습니다. 높은 투입 비용과 판매 가격 인플레이션은 상품과 서비스 전반에 걸쳐 광범위하게 나타나고 있으며, 지속될 경우 견고한 경제 성장, 강력한 고용 시장, 높은 인플레이션의 조합이 연준의 매파적인 정책 접근을 부추길 수 있다는 우려를 더할 수 있습니다.”

따라서 전반적인 성장은 감소하고 물가는 상승하는... 스태그플레이션이 시작되는 냄새가 납니다.