오늘 700억 달러 규모의 5년 만기 채권 매각은 강력한 수요를 충족시켰습니다. 경매는 4.478%의 높은 수익률을 기록했는데, 이는 발행 시 수익률을 0.2 베이시스 포인트 상회하는 반면 입찰 대비 커버 비율(2.40배 대 평균 2.39배)은 평균을 약간 상회하고 간접 테이크다운(67.3% 대 평균 67.8%)은 이전 12회 경매 평균에 약간 못 미치는 수치입니다.
국채 시장은 경매 이전과 거의 변동이 없습니다. 10년 수익률은 어제보다 2베이시스포인트 상승한 4.62%, 2년 수익률은 어제와 변동이 없는 4.35%입니다.
UBS 애널리스트들은 연준이 신중한 입장을 유지하면서 핵심 인플레이션이 더 하락할 때까지 추가 금리 인하를 보류할 가능성이 높다고 전망합니다. 은행은 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 때까지 근원 인플레이션이 2.5% 이하로 둔화될 것으로 전망하며, 이는 연준이 통화정책 완화를 재개할 수 있는 자신감을 제공할 수 있을 것으로 내다봤다.
UBS는 2025년 금리 인하 전망을 조정하여 현재 두 차례의 25bp 인하를 예상하고 있습니다:
6월에 한 번 그리고 9월에 한 번 더
총 50베이시스포인트 인하를 예상합니다. 이는 분기당 한 차례, 연간 총 100베이시스포인트 인하를 예상했던 기존 전망에서 수정된 것입니다.
UBS는 연준의 접근 방식이 여전히 데이터에 의존하고 있다고 지적합니다. 노동 시장이나 인플레이션 데이터가 예상보다 약하면 3월에 금리 인하를 앞당길 수 있지만, 이는 향후 몇 달 동안 경제 상황이 어떻게 변할지에 달려 있습니다.
