경기 침체가 다가오고 있으며 저축률 감소가 경제의 '악순환'을 촉발함에 따라 주가가 26 % 급락 할 수 있다

2024년 2월 23일           |                제니퍼 소르                     |                       출처

 

BCA의 전략가인 루카야 이브라힘에 따르면 월스트리트 전반에 낙관론이 만연하고 있지만 경기 침체가 닥치면 주가가 급락할 위험에 처해 있다고 합니다.

이브라힘은 목요일 폭스 비즈니스 네트워크와의 인터뷰에서 경제가 2025년 초 이전에 침체기에 접어들 가능성이 높다고 말했습니다. 경기 침체가 발생하면 S&P 500 지수는 3,500까지 하락할 수 있으며, 이 경우 벤치마크 지수는 현재 수준에서 약 26% 하락할 것이라고 예측했습니다. 

이브라힘은 이러한 전망은 2022년 3월 이후 연방준비제도의 "공격적인" 통화 긴축에 근거한 것이라고 말했습니다. 현재 금리는 2001년 이후 가장 높은 수준으로, 경제학자들이 오랫동안 금융 여건을 과도하게 긴축하고 미국을 경기 침체로 몰아넣을 수 있다고 경고해온 수준입니다. 

 

경제학자들은 또한 연준 금리 인상의 완전한 영향이 아직 경제에 영향을 미치고 있지만 이미 거품이 꺼지기 시작한 피해의 징후가 나타나고 있다고 말했습니다. 이브라힘은 자동차 대출 연체율이 증가하고 있으며, 이는 인플레이션과 대출 비용 상승으로 소비자들이 부채 상환을 미루고 있다는 신호라고 지적했습니다.

한편, 경제의 저축률은 사상 최저 수준에 머물러 있습니다: 미국인들은 12월에 소득의 3.7%만 저축했는데, 이는 2019년 개인 저축률의 절반 정도에 불과합니다.

이브라힘은 소비자들이 긴축 재정 여건의 압박을 계속 느끼면서 더 많이 저축하고 소비를 줄일 준비가 되어 있다고 제안했습니다. 샌프란시스코 연준의 연구에 따르면 미국인들은 2023년 3분기에 팬데믹으로 인해 초과 저축을 날려버렸을 가능성이 높습니다. JP모건은 작년 말 미국인의 99%가 팬데믹 이전보다 올해 재정적으로 더 나빠질 것으로 예상했습니다. 

이브라힘은 "그렇게 되면 경제에 악순환이 일어날 것"이라고 경고했습니다. 

경제가 경기 침체에 빠지면 주식은 취약해질 것이며, 특히 투자자들이 시장에 대해 너무 낙관적인 태도를 보이기 때문에 더욱 그러할 것이라고 덧붙였습니다. 미국 개인투자자 협회의 최신 투자자 심리 조사에 따르면 투자자의 44%가 향후 6개월 동안 주식에 대해 낙관적이라고 답했습니다. 

이브라힘은 경기 침체가 시작되면 기업 수익이 10% 정도 하락할 것으로 예상하며, 이는 벤치마크 지수 목표치 3,500의 근거가 된다고 말합니다. 

다른 시장 평론가들도 다가오는 경기 침체와 주식에 대한 위험에 대해 경고했습니다. '풀 모델'에 따르면 미국이 경기 침체에 빠질 확률은 85%로, 2008년 글로벌 금융위기 이후 가장 높은 수치입니다. 한편, 뉴욕 연준의 경제학자들은 미국이 2025년 1월 이전에 경기 침체에 빠질 확률을 61%로 보고 있습니다.