S&P 500 선물은 미국의 주요 경제지표 발표를 앞두고 하락했고, 기업 실적 발표는 미래에 대한 확신을 주지 못했습니다.
S&P와 나스닥 100 지수 계약은 6일간의 급등 이후 더 많은 기업이 가이던스를 철회하면서 하락했습니다. 마이크로소프트와 메타를 비롯한 대형 기술 기업의 1분기 매출이 애널리스트의 예상치를 근소하게 웃돌았지만 매출 전망치를 제시하지 못한 가운데 SMC는 개장 전 거래에서 16% 하락했습니다.
4월 2일 트럼프가 국가별 관세를 발표하기 직전에 인플레이션과 GDP 통계를 통해 미국 경제의 건전성을 보여주는 경제 지표도 수요일에 발표될 예정입니다. 투자자들은 관세 반전과 연준이 경기 침체를 막기 위해 금리를 인하할 수 있다는 기대감에 따라 이번 달 나스닥 100 지수가 손실을 모두 만회할 것으로 예상하면서 조심스럽게 희망적인 전망을 내놓고 있습니다. 벤치마크 10년 만기 국채는 6일간의 상승 이후 꾸준한 상승세를 보이며 4.16%의 수익률을 기록했습니다. 금은 하락했습니다.
트럼프 대통령의 최근 무역 접근 방식 변화에서 미국 대통령은 자동차 관세의 영향을 완화하기 위해 외국산 차량에 대한 벌금이 다른 부과금과 중첩되지 않도록 하고 미국 내 차량 제조에 사용되는 해외 부품에 대한 비용을 낮추는 행정 명령을 발표했습니다.
미국시장 : 무역전쟁 우려에도 불구하고 계속되는 주가 반등
트럼프의 무역전쟁으로 미국 경제가 휘청거릴 것이라는 우려가 커지고 있음에도 불구하고 장 후반 증시가 반등하면서 월가의 대반등이 본격적으로 재개되었습니다.
S&P 500 지수는 2022년 이후 처음으로 2% 하락을 반전하며 역사적인 변동성을 보였던 한 달을 마감했습니다. 미국이 다양한 채널을 통해 중국에 적극적으로 접촉하고 있다는 보도가 나오면서 건설적인 무역 협상에 대한 기대감이 커졌습니다. 동시에 일부 투자자들은 연방준비제도이사회가 경기침체를 막기 위해 정책 수단을 사용할 것이라고 믿고 있습니다.
트럼프의 관세 전쟁이 빠르게 진화하면서 S&P 500 지수가 2월 기록 대비 4월 8일까지 20% 가까이 하락하는 등 약세장 직전까지 밀려나면서 한 달 내내 미국 자산이 급등락을 거듭했습니다. 게이지가 하락폭의 절반가량을 반전했지만, 여전히 3개월째 하락세를 보이며 2023년 이후 가장 긴 연패를 기록했습니다.
4월 초 외국인 투자자들이 미국 자산에서 이탈할 것이라는 우려가 커지며 혼란스러운 며칠을 보낸 후, 미 국채는 반등하여 4개월 연속 상승세를 기록했습니다. 달러는 2022년 11월 이후 최악의 한 달을 보냈습니다.
두 대형주 실적을 앞두고 거시적 상황은 여전히 주목받고 있습니다. 늦은 시간에 마이크로소프트와 메타 플랫폼은 예상보다 높은 매출을 발표하며 관세와 광범위한 경제 불확실성이 고객 수요를 저해하지 않았음을 보여주었습니다.
시장 움직임
대량의 기업 실적 소식 소화 중
1분기 고용 비용 지수는 예상대로 2025년 3월로 끝나는 3개월 동안 0.9% 상승한 데 이어 2024년 12월로 끝나는 3개월 동안에도 0.9% 상승했습니다. 임금 및 급여는 전 분기의 1.0%에 비해 0.8% 증가했고, 복리후생비는 전 분기의 0.8%에 비해 1.2% 증가했습니다.
이 보고서의 주요 내용은 2025년 3월로 끝나는 12개월 동안 급여 비용이 3.6% 증가한 반면, 2024년 3월로 끝나는 12개월 동안은 4.2% 증가하여 고용 비용이 전년 대비 완화되었다는 점입니다.
1분기 GDP 보고서가 스태그플레이션 우려에 불을 지폈습니다.
초기의 하락은 부분적으로 실망스러운 1분기 GDP 보고서에 따른 스태그플레이션 우려에 기인하며, GDP 물가디플레이터는 3.7% 상승과 함께 0.3% 성장률 하락을 보여주었습니다. ADP 고용 변화 보고서에 따르면 4월에 62,000개의 민간 고용이 소폭 증가한 것이 불안을 가중시켰습니다.
1분기 GDP 보고서에 따르면 실질 GDP는 0.3% 감소(컨센서스 0.4%)했으며, 4분기 2.4% 증가에 이어 순수출이 성장률에서 4.83% 포인트 감소한 것으로 나타났습니다. GDP 물가 디플레이터는 4분기에 2.3% 상승한 데 이어 3.7%(컨센서스 3.1%)로 상승했습니다.
이 보고서의 주요 시사점은 수입이 41.3% 증가한 것으로 나타난 관세 조치의 효과가 뚜렷했다는 것입니다. 이와는 별도로 소비자 지출 증가율은 1.8%로 나쁘지 않았지만 4분기의 4.0% 증가율에 비하면 현저히 둔화된 수치입니다.
개인 소득은 2월에 0.7%(0.8%에서 수정된 0.7%) 증가 후 3월에 전월 대비 0.5% 증가(컨센서스 0.4%)했습니다. 개인 지출은 2월에 0.5%(0.4%에서 수정된 0.5%) 증가한 데 이어 전월 대비 0.7% 증가했습니다(컨센서스 0.4%).
PCE 물가지수는 전월 대비 변동이 없었으며(컨센서스 0.0%), 전년 동월 대비로는 2.3% 상승한 반면 2월의 2.7%(2.5%에서 수정된 2.7%)를 유지했습니다. 핵심-PCE 물가지수 역시 전월 대비 변동이 없었으며(컨센서스 0.1%), 전년 동월 대비로는 2.6%, 2월의 3.0%(2.8%에서 수정된 3.0%)를 기록했습니다.
이 보고서의 주요 시사점은 소비자들이 관세 시행에 대비하면서 지출이 가속화되었다는 점입니다. PCE 물가지수는 전년 동기 대비 2.7%에서 2.3%로 둔화되었고, 핵심 PCE 물가지수는 전년 동기 대비 3.0%에서 2.6%로 둔화되어 반가운 모습을 보였습니다.
