월스트리트 주간을 앞두고 주식 랠리는 기술 실적, 고용 데이터, 선거라는 난관에 직면했습니다.

2024년 10월 25일               |                  By 루이스 크라우스코프                  |               출처

 

뉴욕, 10월 25일 (로이터) - 

미국 증시의 랠리가 다음 주부터 기술 대기업의 실적과 고용 보고서 등 시장을 뒤흔들 수 있는 이벤트에 직면하면서 흔들리고 있으며 미국 대선도 가까워지고 있습니다.

벤치마크 지수인 S&P 500(.SPX)은 올해 들어 약 22% 상승했지만 최근 며칠 동안 사상 최고치에서 다시 하락했습니다.
하지만 주식은 여전히 높은 밸류에이션에 머물러 있어 단기 시장 이벤트가 기대에 미치지 못할 경우 주가가 취약해질 수 있습니다.

LSEG 데이터스트림에 따르면 향후 12개월 수익 추정치를 기준으로 한 S&P 500의 주가수익비율은 21.8로 3년 만에 최고 수준에 근접했습니다.

체이스 인베스트먼트 카운슬의 피터 투즈 사장은 “다음 주 대부분의 기간 동안 사람들은 바늘과 바늘 사이에 있을 것”이라고 말했습니다. “시장은 비싸다. 시장이 상승할 때마다 실망스러운 일이 발생하면 더 큰 하락 가능성이 존재합니다.”

지난 몇 년 동안 시장을 주도하는 데 중요한 역할을 한 “매그니피센트 세븐” 메가캡 기업 중 5개 기업이 다음 주에 분기 실적을 발표할 예정입니다: 구글 모기업 알파벳(GOOGL.O), 마이크로소프트(MSFT.O), 페이스북 소유주 메타 플랫폼(META.O), 애플(AAPL.O), 아마존(AMZN.O)입니다.

이들 기업은 막대한 시장 가치로 인해 S&P 500 지수에서 차지하는 비중이 23%에 달하며, 이는 이들 기업의 실적에 대한 시장의 반응이 향후 더 광범위한 지수를 좌우할 수 있음을 의미합니다.

매그니피센트 7 종목의 평균 선행 주가수익비율은 35배로, 전반적으로 S&P 500의 나머지 종목보다 훨씬 높은 이익 성장률을 기록했기 때문입니다. 하지만 이 격차는 앞으로 몇 분기 안에 좁혀질 것으로 예상됩니다.

올스프링 글로벌 인베스트먼트의 수석 포트폴리오 매니저인 브라이언트 밴크롱카이트는 “매우 높은 멀티플을 받을 자격이 있는 소수의 기업이 있지만 그 자격이 있는 이유가 흔들린다면 해당 주식이 하락할 여지가 많습니다.”라고 말합니다.

투자자들은 이러한 메가캡 기업을 대상으로 인공지능 역량에 대한 지출 증가가 효과를 나타내기 시작했는지 살펴볼 것입니다.

BofA 글로벌 리서치에 따르면 마이크로소프트, 아마존, 알파벳, 메타 등 AI '하이퍼스케일러'는 올해 자본 지출을 40% 늘릴 예정인 반면, 나머지 S&P 500 기업의 자본 지출은 2024년에 1% 감소할 것으로 예상됩니다.

매그니피센트 세븐 중 가장 먼저 실적을 발표한 테슬라(TSLA.O)는 목요일 엘론 머스크 CEO가 내년에 자동차 판매가 20~30% 증가할 것으로 예상한다고 밝힌 후 주가가 급등했습니다.

다음 주는 3분기 실적 발표 시즌 중 가장 바쁜 한 주이며, 150개 이상의 S&P 500 기업이 실적을 발표할 예정입니다.

11월 1일에 발표되는 미국 고용 보고서는 투자자들이 예상보다 강한 경제로 인해 연방준비제도의 금리 인하 횟수가 당초 예상보다 줄어들지 여부를 저울질하고 있는 가운데 발표됩니다.

로이터 데이터에 따르면 경제학자들은 고용 보고서에서 10월에 경제가 14만 개의 일자리를 창출했음을 보여줄 것으로 예상하고 있습니다. 하트포드 펀드의 글로벌 투자 전략가인 나네트 아부호프 제이콥슨은 두 번의 큰 폭풍으로 인해 보고서가 “지저분해질” 수 있지만 임금 데이터는 주목해야 할 중요한 지표가 될 것이라고 말했습니다.

제이콥슨은 “임금이 상승한다면 이는 우려스러운 일이 될 것입니다.”라고 말했습니다. “채권 시장은 이미 예상보다 더 강한 성장, 인플레이션이 다시 고개를 들고있을 가능성, 연준이 가격에 반영된 것만 큼 완화 할 수 없을 가능성에 대한 냄새를 맡고 있습니다.”

벤치마크 국채 수익률은 이번 주에 3개월래 최고치를 기록하면서 비둘기파적인 연준이 덜 비둘기파적일 수 있다는 기대감과 차기 대통령의 지출 증가 가능성을 반영했습니다. 최근 몇 주 동안 예측 시장에서 도널드 트럼프 당선에 대한 베팅이 증가했는데, 공화당 후보가 인플레이션 상승으로 이어질 수 있는 관세 등의 정책을 지지할 것으로 보였기 때문입니다.

다음 주에도 11월 5일 선거일과 11월 7일 연준의 다음 통화 정책 결정 등 시장에 민감한 이벤트가 이어져 앞으로 투자자들이 더욱 긴장할 수 있습니다.

시장 변동성으로부터 보호하고자 하는 수요를 나타내는 옵션 기반 지표인 시카고옵션거래소 변동성지수(.VIX)는 지난달 말 15 아래로 내려간 후 19 부근에서 마감했습니다.

UBS 글로벌 자산 관리의 애널리스트들은 목요일 메모에서 “투자자들은 미국 대통령 선거를 앞두고 시장 변동성을 예상해야 한다”고 말했습니다. 11월 5일이 가까워질수록 시장 심리는 취약한 상태를 유지할 가능성이 높습니다.”