Stifel : 고용 시장이 둔화되고 인플레이션이 끈적 거리면서 주식 시장이 10 % 조정을 앞두고 있다

2024년 10월 1일             |                 제니퍼 소르              |              출처

스티펠의 배리 배니스터에 따르면 주식 시장은 연말 조정에 접어들 수 있습니다.

이 투자 은행의 수석 주식 전략가는 4분기에 접어들면서 투자자들이 주의를 기울여야 한다고 말했습니다. 그 이유는 고용 시장이 둔화되고 있고 인플레이션이 시장의 예상보다 고착화될 수 있기 때문이며, 이는 S&P 500 지수의 10% 하락을 촉발할 수 있는 두 가지 역풍이라고 그는 최근 CNBC와의 인터뷰에서 예측했습니다.

“이 모든 것을 종합하면, 특히 일자리 측면에서 경제가 둔화되고 있고, 시장에는 많은 옵션이 있으며, 시장은 비싸다. 따라서 3분기 말과 4분기에는 확실히 주의를 기울여야 할 것입니다."라고 배니스터는 말했습니다.

고용 시장 둔화는 이미 지속적인 경기 약세의 징후를 주시하고 있는 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 컨퍼런스 보드의 최신 소비자 신뢰도 조사에 따르면 미국 소비자의 18%가 9월에 일자리를 구하기 어렵다고 답했는데, 이는 전월의 17%에 비해 증가한 수치입니다.

한편 챌린저, 그레이 & 크리스마스의 보고서에 따르면 미국 기업들은 8월에 전월 대비 193% 증가한 75,000개 이상의 일자리 감축을 발표했습니다.

배니스터는 인플레이션 압력도 경제에 남아 있어 가파른 금리 인하에 대한 시장의 비전을 복잡하게 만들 수 있다고 제안했습니다. 투자자들은 대체로 내년 중반까지 금리가 3% 이하로 떨어질 것으로 예상하고 있다고 CME FedWatch 툴은 전하고 있습니다. 하지만 배니스터는 경제가 둔화되지 않는 한 이 같은 일은 일어나지 않을 것이며, 이는 주식에도 부정적인 영향을 미칠 것이라고 말합니다.

배니스터는 금리에 대해 “경기 둔화 없이 3% 미만으로 내려가는 것을 정당화하기는 매우 어렵습니다.”라고 말했습니다. “경기 둔화가 없다면, 우리가 가진 제한된 자원을 계속 활용한다면 결국 금리와 수익률이 급격히 낮아져서는 안 되는 무착륙 시나리오가 될 것입니다.”

배니스터는 또한 주가가 사상 최고치에 근접해 있는 상황에서 투자자들이 너무 낙관적으로 보고 있는 것 같다고 말했습니다. AAII의 최신 투자자 심리 설문조사에 따르면 전체 투자자의 거의 절반이 향후 6개월 동안 주식에 대해 낙관적이라고 답했습니다.

“저는 2024년에 연준이 더 비둘기파적일 것이라는 전망에는 아무런 문제가 없습니다. 2025년에 사람들이 기대하는 것은 이미 가격에 반영되기 시작했고, S&P 500 지수는 전년 대비 31% 상승했습니다. 모든 것이 매우 거품처럼 느껴집니다."라고 그는 덧붙였습니다