BofA : 미중 휴전에도 불구하고 USD를 약세로 유지해야하는 6 가지 이유

미국과 중국 간의 일시적인 휴전이 시장에 다소 안도감을 주었지만, 뱅크오브아메리카는 달러에 대해 약세 전망을 유지합니다. 최근 반등은 구조적이라기보다는 전술적인 것으로 보이며 장기적인 역풍은 여전합니다.

주요 포인트

 1. 정책 불확실성 지속:

• 무역 긴장의 일시적 완화는 일시적입니다. 정책 방향은 여전히 불규칙적이며, 올여름 말 기한과 관세 유예가 만료되면 변동성이 다시 커질 수 있습니다.

 2. 지속되는 경기 침체:

• 긴장 완화에도 불구하고 미국 경제는 투자 지연과 기업 신뢰도 약화로 인해 무역전쟁 이전보다 더딘 성장 경로를 걷고 있습니다.

3. 경상수지 악화:

• 미국의 경상수지 흑자 폭이 축소되면서 투자 유입이 감소하고 달러화 지지가 약화되고 있습니다.

4. 외국인 자산 재분배:

• 기관 실물 자금 투자자들이 미국 자산과 달러에 대한 노출을 재평가하고 있어 자본 유출이 지속되고 있습니다.

5. 재정 불확실성:

• 예측할 수 없는 재정 궤적은 장기 국채 발행, 인플레이션 기대, 투자자 심리에 잠재적인 영향을 미치면서 위험을 가중시킵니다.

6. 정책 입안자들의 약달러 편향:

• 트럼프 행정부는 계속해서 금리 인하와 달러 약세를 선호하고 있으며, 이는 장기적으로 달러 가치 하락 압력을 가중시키고 있습니다.

 

결론:

BofA는 전술적 매수세에도 불구하고 달러 약세 기조를 유지하고 있습니다. 자본 유입 약화부터 정책 예측 불가능성에 이르기까지 구조적 요인은 되돌리기 점점 더 어려워지고 있어 중기적으로 달러 약세가 예상되며 선행 경로가 더 험난할 것으로 보입니다.