미국 FOMC 6월 금리 및 경제전망(SEP) 예상

미주매 2025. 6. 17. 06:09

일정: 6월 18일(수) 14:00(ET)부터 FOMC 2일 회의가 진행되며, 기준금리 결정과 최신 경제전망요약(SEP)이 발표될 예정입니다

금리 결정: 이번 회의에서 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 4.5%로 동결할 것이라는 전망이 지배적입니다. 시장에서는 약 99%의 확률로 금리 동결을 예상하고 있으며, 대부분의 애널리스트들도 같은 의견을 내고 있습니다.
경제전망요약(SEP): 이번 SEP에는 연준 위원들이 향후 금리 전망을 점으로 표시하는 '점도표(Dot Plot)'가 포함됩니다. 애널리스트들은 지난 SEP와 비교해 큰 변화가 없을 것으로 보고 있습니다.

SEP의 금리 전망은 대체로 지난 분기와 유사하게 유지될 것으로 보이며, 일부에서는 2025년 금리 인하 횟수가 2회에서 1회로 줄어들 가능성도 제기되고 있습니다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 다음 회의에서 연방기금 금리를 동결할 것으로 예상되며, 계속된 관망 자세를 시사할 것으로 보입니다.
경제 활동은 여전히 탄탄한 모습을 보이고 있으며, 4월 실질 개인 소비가 증가했고 안정적인 고용 증가로 실업률이 4.2%를 유지하고 있습니다.
인플레이션은 목표치를 상회하고 있으며, 4월 핵심 개인소비지출(PCE) 인플레이션은 2.5%를 기록했으며 5월에는 2.6%로 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.
최근 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 데이터가 예상보다 약했지만, 연방준비제도(Fed)가 최근 관세 인상 조치의 완전한 인플레이션 영향을 평가하기에는 아직 이르다는 점이 고려됩니다. 이러한 요인들을 감안할 때, Fed는 현재의 정책 입장을 변경하지 않을 것으로 예상됩니다.

업데이트된 경제 전망 요약에서 FOMC는 인플레이션 및 금리 전망을 유지하거나 소폭 상향 조정할 것으로 예상됩니다.
인플레이션 및 실업률 전망에 대한 위험은 3월 SEP와 마찬가지로 여전히 상승세에 있습니다. 2025년 중간값은 50bp의 완화에서 25bp로 이동할 수 있으며, 2026년 중간값은 3.625%로 상승할 수 있습니다.
인플레이션 전망은 관세 영향으로 인해 약간 상향 조정될 가능성이 있으며, 국내총생산(GDP) 성장률 전망은 1%를 약간 상회하는 수준으로 하향 조정될 수 있습니다.
그러나 실업률 전망은 노동력 공급 제약과 기업들의 고용 감축 기피로 인해 4.4% 수준에서 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.

연방준비제도(Fed)는 6월 18일 회의 이후 연방기금 금리 목표 범위를 4.25–4.50%로 유지할 것으로 널리 예상되고 있으며, 이는 시장 전망과 일치합니다.
Fed 관계자들은 최근 정부 정책, 특히 관세 조치의 경제적 영향에 대한 명확한 전망이 나올 때까지 인내심을 가진 접근 방식을 강조해 왔습니다. 노동 시장을 중심으로 한 탄탄한 경제 활동은 이러한 신중한 태도를 뒷받침해 왔습니다.
디플레이션 추세가 지속되고 있지만, 새로운 관세의 소비자 가격에 대한 영향은 관세 부과 전 수입 급증과 기업들의 가격 인상 지연으로 인해 점차적으로 나타날 것으로 예상됩니다.
베이지 북(Beige Book)과 ISM 제조업 조사 등 기업 조사 결과는 가격 인상 가능성이 높아지고 있음을 시사하며, 단기 소비자 인플레이션 기대치도 상승했습니다.
업데이트된 점도표는 2025년 금리 인하 횟수가 1회와 2회 사이에서 접전될 것으로 예상되며, 기본 시나리오는 4분기 1회 인하입니다.
당국자들은 성장 전망을 하향 조정하고 핵심 인플레이션 전망을 상향 조정할 것으로 예상됩니다. 2026년 2분기 추가 인하 1회가 예상됩니다.

FOMC는 경제 상황과 정책 발전이 더 명확해질 때까지 금리를 동결할 의사를 재차 밝힐 것으로 예상됩니다. 참가자들의 관세 관련 가정은 3월 이후로 높아진 것으로 보이지만, 최근의 낮은 인플레이션 수치와 무역 긴장 완화로 인해 정책 입안자들은 예측을 업데이트하는 데 신중한 접근을 취할 것으로 보입니다. 따라서 대담한 수정은 없을 것으로 보입니다.
업데이트된 경제 전망 요약서의 중간 전망치는 2025년 인플레이션이 3.0%로 약간 상승하고, 국내총생산(GDP) 성장률은 1.5%로 약간 하락하며, 실업률은 4.5%로 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.
중간값(median) 금리 'dots'는 변동 없이 유지될 것으로 예상되며, 2025년 3.875%로 두 차례 인하, 2026년 3.375%로 두 차례 추가 인하, 2027년 3.125%로 한 차례 인하, 그리고 장기 중립 금리 3.0%를 보여줄 것입니다.