이것이 주식 약세장 랠리라면, 전례 없는 랠리입니다.
2023년 7월 22일 토요일 | 블룸버그 매크로 전략가인 사이먼 화이트 | 출처
현재의 상승세가 역사적 전례를 뛰어넘으면서 주식이 약세장 랠리에 진입할 가능성은 줄어들고 있습니다.
저는 수요일에 약세장이 시작된 2021년 11월 고점 대비 나스닥의 순 이동이 현재 랠리에 대한 과대광고에도 불구하고 역사적으로 주목할 만한 수준은 아니라는 차트를 게시했습니다.
그러나 최근 저점(10월에 도달)에서의 현재 움직임이 약세장 랠리라면 이전의 유사한 사례와 비교하면 어떻게 보일까요?
이 경우 현재 랠리는 이미 모든 과거 유사 사례를 초과했습니다.
위 차트에서 볼 수 있듯이 나스닥은 4월 말 갈색 영역에 반영된 역사적 저점~고점 범위를 넘어섰고 이후 꾸준히 상승세를 이어가고 있습니다.
이것이 나스닥의 약세장 랠리라면 역사적 전례가 없는 일입니다(여기서는 이전 고점을 돌파할 때까지 약세장이라는 정의를 사용).
S&P의 고점 대비 상승폭은 나스닥보다 더 인상적입니다(단, S&P의 데이터 기록이 더 길다는 단서가 붙습니다). S&P는 나스닥과 달리 현재 역사적 중앙값을 훨씬 상회하고 있습니다.
그러나 S&P는 고점 대비 6% 이내임에도 불구하고 여전히 역사적 약세장 영역에 있습니다.
물론 새로운 고점에 도달하기 전에 실패하고 크게 조정될 수 있으며, 사상 최고치에 근접한 나스닥도 마찬가지입니다(나스닥은 목요일에 2.3% 하락하며 저항에 부딪혔습니다).
그러나 현재로서는 그럴 가능성이 높지 않습니다.
두 지수 모두 단기 과매수 상태이고 센티먼트는 반대로 과매수 쪽에 있지만 장기 기술, 과잉 유동성, 덜 부정적인 경제 배경을 고려할 때 더 넓은 그림은 건설적입니다.