다가오는 인플레이션 보고서가 시장의 생각보다 더 중요한 이유
2024년 12월 10일 | 제니퍼 소르 | 출처
인플레이션에 대한 시장의 우려는 완화되었지만 수요일에 발표되는 11월 물가 데이터는 투자자들이 생각하는 것보다 주식에 더 큰 문제가 될 것이라고 뱅크 오브 아메리카는 월요일 메모에서 말했습니다.
11월 소비자 인플레이션 지수 보고서는 수요일 오전에 발표될 예정입니다. 경제학자들은 물가가 전년 대비 2.7% 상승하여 10월의 2.6% 상승보다 약간 더 높을 것으로 예상하고 있습니다.
뱅크 오브 아메리카의 전략가들은 수개월 동안 CPI 수치에 대해 조용한 반응을 보였던 주식에 인플레이션 데이터가 특히 영향을 미칠 수 있다고 말했습니다.
은행에 따르면 최신 인플레이션 업데이트를 앞두고 옵션 가격은 수요일 S&P 500 지수가 0.64% 움직일 것으로 예상되며, 이는 2021년 인플레이션이 상승하기 시작한 이래 가장 작은 CPI 관련 움직임을 기록할 것이라고 합니다.
여름 내내 고개를 들었던 경제 성장에 대한 우려가 잦아들었지만 인플레이션은 다시 상승하고 있는 것으로 보입니다.
전략가들은 블룸버그 인플레이션 서프라이즈 지수를 언급하며 가장 최근의 인플레이션 데이터는 5월 이후 CPI가 가장 큰 상승 서프라이즈를 기록했음을 나타냅니다.
블룸버그 미국 인플레이션 서프라이즈 지수에 따르면
최근 몇 달 동안 물가 상승률이 더 놀랍게 상승하면서 인플레이션 우려가 커지고 있습니다.
“이러한 배경을 바탕으로 올해 남은 두 가지 주요 이벤트(CPI와 FOMC)가 시장의 단기 방향을 결정할 수 있다고 생각합니다. 12월 하반기가 연중 두 번째로 강세를 보이는 시기인 만큼 연말 랠리의 길을 열어줄 수 있습니다.” 전략가들은 이달 하반기에 주가가 평균 1% 상승했다고 덧붙였습니다. “반대로, 특히 대선 이후 5%의 랠리 이후 변동성이 개선될 수 있습니다.”
중요한 것은 인플레이션 데이터가 연준의 다음 금리 결정에 영향을 미칠 것이라는 점입니다. 물가 상승률이 서프라이즈를 기록하면 연준이 시장의 예상보다 빨리 금리 인하 사이클을 중단할 가능성이 높아질 수 있습니다.
“12월에 인하를 확정할 수 있을 만큼 CPI 데이터가 부드러울 것으로 예상합니다. 그렇지만 리스크는 일방적일 수 있습니다. 예상보다 견고한 보고서가 나오면 정책 환경에 대한 불확실성을 감안할 때 예상보다 부드러운 보고서가 나오면 더 많은 인하가 반영될 가능성이 높습니다."라고 BofA는 덧붙였습니다.
CME FedWatch 도구에 따르면 시장은 다음 주 회의에서 연준이 금리를 25bp 추가 인하할 가능성을 86% 정도로 보고 있습니다.
그러나 그 외에는 확실성이 떨어집니다. 1월에 또 한 번 인하할 확률은 약 22%로 낮아진 반면, 12월 인하 후 금리가 동결될 확률은 67%로 보고 있습니다.