미국, 9월 일자리 증가율 완만할 것으로 예상

2024-10-04                          |                         루시아 무티카니                        |                       출처

워싱턴 (로이터) 

미국 경제는 9월에 완만한 일자리 증가 속도를 유지한 것으로 보이며 실업률은 4.2%로 안정적으로 유지될 것으로 예상되어 올해 마지막 두 차례 회의에서 연방준비제도이사회가 대규모 금리 인하를 단행할 필요성이 더욱 낮아질 것으로 보입니다.

그러나 지난주 허리케인 헬렌이 미국 남동부 지역을 강타한 이후 노동 시장은 잠시 혼란을 겪을 것으로 보입니다. 9월에도 보잉의 수만 명의 기계공이 파업을 벌여 항공우주 회사의 공급업체에 파급 효과를 가져왔습니다.

동부 해안과 걸프 해안의 부두 노동자 약 45,000명의 작업 중단은 노조와 항만 운영업체가 잠정 합의에 도달한 후 목요일 늦게 끝났습니다. 보잉 파업이 다음 주 이후에도 지속된다면 11월 5일 미국 대통령 선거를 며칠 앞두고 발표될 10월 비농업 임금 데이터가 하락할 수 있습니다. 

그럼에도 불구하고 금요일에 발표될 노동부의 고용 보고서의 기조는 질서정연하게 모멘텀을 잃어가고 있는 고용 시장과 일관되게 유지될 것으로 예상됩니다. 임금 상승률은 견조한 수준을 유지하며 전반적인 경제 확장을 계속 뒷받침할 것으로 예상됩니다.

미국 중앙은행의 연방공개시장위원회는 지난달 이례적으로 0.5%포인트의 금리 인하로 정책 완화 사이클을 시작했고, 제롬 파월 연준 의장은 노동 시장의 건전성에 대한 우려가 커지고 있다고 강조했습니다.

알리안츠 트레이드 북미의 수석 이코노미스트인 댄 노스는 “노동 시장의 붕괴는 아니지만 경기 둔화가 지속될 것으로 예상합니다.”라고 말했습니다. “50 베이시스 포인트 인하는 그들이 뒤처지고 싶지 않다는 신호 였지만 나머지도 50 베이시스 포인트가 될 것이라고 기대하지 마십시오.”

로이터가 경제학자들을 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 비농업 부문 일자리는 8월에 14만 2,000개 증가한 데 이어 지난달에도 14만 개 증가했을 것으로 보입니다. 추정치는 7만 개 증가에서 22만 개 증가까지 다양했습니다. 이는 지난 1년 동안의 월평균 증가 수인 202,000개에 훨씬 못 미치는 수치입니다. 경제학자들은 지난 10년간의 추세에 따라 8월 급여가 상향 조정될 것으로 예상했습니다.

골드만 삭스는 2010년 이후 8월 급여 증가가 평균 67,000건 상향 조정되었으며, 그 중 약 3분의 2가 첫 번째 수정에서 발생했다고 지적했습니다.

고용 증가는 의료 및 정부와 같이 경기 순환이 덜한 부문에서 주도해 왔지만 최근 몇 달 동안 고용이 팬데믹 이전 추세에 가까워지면서 그 속도가 둔화되고 있습니다.

올해 들어 급여가 증가했다고 보고한 업종의 비율은 대부분 감소했습니다.

노동 시장 분석 회사인 Lightcast의 수석 이코노미스트 엘리자베스 크로풋은 “문제는 노동 시장이 괜찮아질 때까지는 괜찮을 수 있다는 것입니다.”라고 말합니다. “그리고 현재 추세는 올바른 방향을 가리키고 있지 않습니다.”

노동 시장은 한 발 물러섰지만, 지난주 국민 계정 데이터에 대한 연간 벤치마크 수정치는 성장, 소득, 저축, 기업 이익이 업그레이드되면서 경제가 이전에 예상했던 것보다 훨씬 더 나은 모습을 보였습니다.

파월 의장은 이번 주에 11월에 0.5%포인트 추가 금리 인하가 있을 것이라는 투자자들의 예상에 대해 “금리를 서둘러 인하할 것 같은 위원회는 아니다”라고 말하며 이러한 경제 개선 배경을 인정했습니다.

 

 

미지근한 고용

미국 중앙은행은 2022년과 2023년에 금리를 525 베이시스 포인트 인상하고 지난달 2020년 이후 첫 금리 인하를 단행했습니다. 현재 정책 금리는 4.75%~5.00% 대에 설정되어 있습니다.

목요일 늦게 금융 시장은 연준의 11월 6~7일 회의에서 금리가 0.25%포인트 인하될 확률이 약 65%라고 CME 그룹의 FedWatch 도구가 나타났습니다. 50bp 인하 확률은 약 35%였습니다.

노동시장 둔화는 주로 이민자 증가로 인한 노동 공급 증가를 배경으로 미지근한 고용이 주도하고 있습니다. 해고는 낮은 수준을 유지하고 있으며, 이는 견고한 소비자 지출을 통해 경제를 뒷받침하고 있습니다.

“이러한 종류의 실업으로 인한 부정적인 경제적 결과는 해고로 인해 발생하는 실업보다 훨씬 덜 심각합니다."라고 맥쿼리의 경제학 책임자 데이비드 도일은 말합니다.

“누군가가 일자리를 잃으면 경제 전체에 미치는 승수 효과는 소득이 전혀 없는 대학을 졸업한 학생이 일자리를 찾다가 일자리를 찾지 못하는 것보다 훨씬 더 심각합니다.”

평균 시간당 수입은 8월에 0.4% 상승한 후 0.3% 상승했을 것으로 예상됩니다. 임금은 전년 동기 대비 3.8% 상승하여 8월의 상승률과 일치할 것으로 예상됩니다. 주당 평균 근무 시간은 34.3시간으로 변동이 없을 것으로 예상됩니다.

2023년 4월 3.4%에서 상승한 실업률에 변화가 없을 것이라는 전망은 부분적으로는 학기가 시작되면서 젊은이들이 교실로 돌아가거나 구직 활동을 포기하는 시기의 영향을 받은 것으로 보입니다.

16~24세 연령층이 최근 실업률 증가의 대부분을 차지했습니다.

임시 해고가 감소할 것으로 예상되는 점도 실업률 상승을 억제할 것으로 예상됩니다.

경제학자들은 경제가 노동 연령 인구의 증가를 따라잡으려면 매달 20만 개의 일자리를 창출해야 하지만, 이민이 둔화되면서 이 숫자는 약 15만 개 이하로 떨어질 수 있다고 추정합니다.

골드만 삭스의 이코노미스트들은 메모에서 “앞으로 노동 수요가 노동 시장에 새로 진입하는 사람들을 완전히 흡수하고 2023년 중반 이후 발생한 실업률의 느린 상승세를 멈출 수 있을 만큼 충분히 강해질지 여부가 관건이라고 생각합니다.”라고 썼습니다.