S&P 500 투자자 vs. 적극적 운용 펀드: 2024년은 지수 매수 및 보유에 더 유리한 해

2024.07.07                   |              제이슨 마             |             출처

 

 

액티브 매니저 펀드와 S&P 500을 추종하는 펀드에 단순 투자하는 것 사이의 논쟁에서 스코어카드는 계속해서 광범위한 주식 시장 지수 쪽으로 기울고 있습니다.

모닝스타 다이렉트의 데이터에 따르면, 올해 상반기 S&P 500을 주요 벤치마크로 삼는 액티브 운용 펀드 중 18.2%만이 지수 대비 초과수익을 냈습니다.

이는 액티브 운용 펀드의 19.8%만이 S&P 500 지수를 상회했던 작년보다 더 나빠진 수치입니다.

물론 어떤 해는 다른 해보다 펀드 매니저에게 더 좋은 해가 있었습니다. 연방준비제도이사회가 수십 년 만에 가장 공격적인 금리 인상 사이클을 시작하고 S&P 500 지수가 폭락했던 2022년에는 액티브 펀드의 63.3%가 초과수익을 냈습니다. 2014년에는 14.2%만이 초과수익을 냈습니다.

지난 10년간 S&P 500을 상회한 액티브 펀드의 평균 수익률은 27%였으며, 2024년은 특히 부진한 한 해가 될 것으로 예상됩니다.

모닝스타 다이렉트의 데이터에 따르면 올해 현재까지 패시브 운용 펀드의 13.4%가 초과수익을 낸 것으로 나타났습니다. 그리고 지난 10년 동안 패시브 펀드는 S&P 500을 상회하는 수익률에서 액티브 펀드에 지속적으로 뒤처졌습니다.

그러나 많은 패시브 펀드가 더 높은 수수료를 부과하고 더 큰 수익을 기대하기보다는 지수와 보조를 맞추고 낮은 비용을 유지하려고 한다는 점을 고려하면 이는 놀라운 일이 아닙니다.

확실히 최근 S&P 500 지수 상승의 대부분은 소수의 거대 기술주에서 비롯된 것입니다. 따라서 인덱스 투자자는 엔비디아처럼 한 종목의 매도세에 취약할 수밖에 없습니다. 하지만 지난 몇 주 동안 엔비디아가 고점에서 크게 벗어났음에도 불구하고 다른 종목이 상승하면서 지수는 계속해서 새로운 기록을 세웠습니다.

한편, 별도의 데이터에 따르면 S&P 500 지수는 지난해 상장지수펀드 4개 중 3개를 상회했으며, 이는 최소 2010년 이후 최악의 성적입니다.

또한 다양한 자산군과 지역에 분산 투자하는 펀드도 S&P 500보다 부진했습니다. 블룸버그가 인용한 캠브리아 펀드의 데이터에 따르면 이러한 포트폴리오는 지난 15년 중 13년 동안 지수에 뒤처진 것으로 나타났습니다. 다른 데이터에 따르면 모닝스타가 추적하는 370개 자산배분 펀드 중 2009년 이후 지수를 상회한 펀드는 단 1개에 불과했습니다.

"2024년과 같이 변동성이 낮고 수익률이 높은 환경에서는 투자자들은 복잡하지 않은 인덱스 펀드와 알파를 제공하는 것으로 입증된 액티브 뮤추얼 펀드를 매수하는 기본에 충실해야 합니다."라고 Evercore의 전략가 줄리안 엠마누엘은 지난달 블룸버그와의 인터뷰에서 말했습니다. "전략을 복잡하게 만들 필요가 없습니다. 단순함 속에 아름다움이 있습니다."