2024년 3월 뱅크 오브 아메리카 글로벌 펀드 매니저 설문조사 결과(요약)

 

3월 설문조사는 5,270억 달러를 운용하는 198개 펀드 매니저를 대상으로 진행되었습니다.

 

전망:

 

 

 

 

 

 

감정:

 

 

 

 

포지셔닝:

 

 

 

 

 

 

 

 

가장 혼잡한 거래:

 

 

가장 큰 꼬리 위험:

참고 :  거대한 일회성 사건으로서 발생할 가능성은 극히 낮지만, 일단 발생하게 되면 자산 가치에 엄청난 영향을 줄 수 있는 위험을 지칭하여 꼬리위험(Tail Risk)이라고 한다. 꼬리위험은 발생 가능성이 희박하다는 점에서 일견 간과하기 쉬울 것으로 보이지만 일단 발생할 경우 그로 인한 기대손실이 높기 때문에 결코 무시할 수 없는 위험이 된다.

 

 

뱅크 오브 아메리카 해설:

 

BofA 3월 글로벌 펀드 매니저 설문조사

결론:

•  경기침체 리스크가 완화되면서 펀드매니저 설문조사(FMS) 응답자의 글로벌 성장 기대치가 2년 만에 최고치를 기록했습니다
•  FMS "위험 선호도" 11월 21일 이후 최고치
• 주식 비중 2년 만에 최고치, 유럽, 신흥국, 금융업종으로 큰 폭의 로테이션
• 현금 수준은 4.4%까지 상승하여 BofA 불&베어 지수는 6.5...강세지만 아직 극단적인 강세는 아닙니다.

매크로에서:

• 응답자의 3분의 2가 향후 12개월 내 경기침체 '가능성 낮음', '연착륙' 확률은 62%로 컨센서스 유지, 23%는 '없음'(23년 10월 5%), 11%는 '경착륙'(30%); EPS 낙관론 2년 만에 최고치, 기업의 주주 현금 환원에 대한 투자자들의 열망 15년 7월 이후 최고치.
• 금리, 리스크 및 군중: 84%는 향후 12개월 동안 단기금리가 하락할 것으로 예상하고, 40%는 채권 수익률이 하락할 것으로 예상했습니다(23년 12월에는 62%였음) 
• '인플레이션'이 꼬리 리스크 1위로 꼽혔습니다 
• "매수 매그니피센트 7" = 가장 붐비는 거래 1위
•  버블에 투자하느냐는 질문에 45%는 아니오, 40%는 예라고 답했습니다.
  
  

AA: 

• 17년 4월 이후 신흥국 주식 비중, 20년 6월 이후 유럽 주식 비중, 미국, 기술주 및 소비자재량주(15년 5월 이후 가장 큰 폭으로 감소) 대신 금융주 비중으로 전환
• 저배당주에 대한 선호도도 21년 12월 이후 최고치를 기록하며 위험선호도를 나타냈습니다.
  
  

FMS 반대 트레이딩: 

• 버블 = 기술주 매수, 스태그플레이션 = 영국, 원자재 자원 매수, 경착륙 = 필수소비재, 유틸리티 매수.