JP모건, 2월 회사채 시장 침체 위험에 처해 있다고 말하다

24.01.25              |             블룸버그 뉴스의 앨리슨 니콜 스미스                  |            출처

 

JPMorgan은 미국 회사채 스프레드가 다음 달에 확대될 위험이 있으며, 2월은 종종 부채에 대해 어려운 달이라고 말했습니다.

에릭 바인슈타인이 이끄는 전략가들에 따르면 코로나19 팬데믹과 미국 금리 인상 등 과거에 한 달 동안 차입 비용을 높였던 충격이 2024년에 반복될 가능성은 낮지만, 다음 달에는 여전히 위험이 도사리고 있다고 합니다.

JP모건 전략가들은 1월 24일 메모에서 "스프레드가 너무 타이트하기 때문에 어떤 부정적인 상황이 발생하면 스프레드가 어떻게 더 커질 수 있는지 쉽게 알 수 있습니다."라고 썼습니다. 이로 인해 올해 2월은 계절적 패턴과 일치하게 될 것이라고 그들은 썼습니다.

2년 저위험에 가까운 평균 하이일드 크레딧 스프레드, 신규 채권 급증에도 불구하고 견조한 프리미엄 유지

 

미국 투자등급 시장의 수요와 공급 과잉이 맞물려 올해 들어 위험 프리미엄을 낮추는 데 도움이 되었습니다. 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 투자자들이 투자등급 회사채를 보유하기 위해 미국 국채에 비해 요구하는 추가 수익률은 최근 몇 주 동안 평균 96베이시스포인트까지 하락해 2년 만에 최저치를 기록했습니다.

이번 달에 이미 1,580억 달러 미만이 판매된 1월의 투자 등급 거래량은 애널리스트의 예상치인 1,600억 달러에 근접하고 있으며, 2017년의 기록적인 1,750억 달러에도 도전할 수 있을 것으로 보입니다. 이러한 거래의 호황은 다가오는 미국 대선이나 잠재적인 경기 침체와 관련된 시장 변동성에 대비해 기업들이 자금을 조달하려는 움직임에 따른 것입니다.

2월에는 발행이 감소하는 경향이 있지만, 발행이 사라지지는 않습니다. 지난 5년간의 JP모건 분석에 따르면 2월은 신규 판매량 기준으로 평균 5번째로 활발한 달입니다.

하지만 연초 발행과 수요가 강세를 보이는 패턴으로 인해 시장은 "2월에 이어지는 부정적 악재에 더 많이 노출될 수 있다"고 전략가들은 지적했습니다.