연준은 금리 인상을 끝낼 수 있지만 2024 년에 더 많은 기업 채무 불이행에 대비해야한다고 Fitch Ratings는 말합니다.

2023년 12월 28일          |              필립 드 모트                  |                   출처

 

 

피치 레이팅스는 긴축적인 중앙은행 정책의 영향이 경제에 계속 작용하면서 내년에는 미국과 유로존 모두에서 기업 채무 불이행이 증가할 것이라고 경고했습니다.

이 기관은 미국 시장이 예상하는 것보다 연방준비제도이사회가 훨씬 더 완만하게 양적완화 축소를 단행할 것으로 예상합니다. 내년까지 금리가 75 베이시스 포인트 하락하여 연방 기금 금리가 4.75 %로 떨어질 것으로 예상합니다.

그러나 전 세계 중앙은행의 금리 인하에 대한 기대에도 불구하고 높은 차입 비용은 2024년까지 기업에게 계속 부담이 될 것입니다. 

"스트레스를 받는 채권 및 대출 발행사는 운영상 어려움이 가중되고, 잉여현금흐름이 낮거나 마이너스이며, 높은 부채 부담을 줄이기 위해 유기적으로 EBITDA를 늘릴 수 없습니다."라고 Fitch는 수요일에 발표한 보고서에서 밝혔습니다.

2022년 말 이후 미국 채권 및 대출 발행사의 12개월 총 채무 불이행률은 레버리지 대출의 경우 1.6%에서 3.04%로, 하이일드 채권의 경우 1.35%에서 2.99%로 급증했습니다.

일부 기업의 차입 비용이 전년 대비 3배 가까이 상승하면서 올해 10월까지 127건의 회사채 채무 불이행이 발생해 5년 평균보다 13%나 높은 수치를 기록했습니다.

그러나 2024년에는 레버리지 대출의 경우 채무 불이행률이 3.5%~4.0%까지 상승할 것으로 피치는 추정합니다. 하이일드 채권 채무 불이행률은 5.0%~5.5%에 달해 2021년 전체 발행사 채무 불이행률의 6배가 넘을 것으로 예상합니다.

올해 WeWork의 파산으로 대표되는 좀비 기업은 차입 수요를 감당할 수 있는 현금이 부족하기 때문에 특히 취약합니다.

"2024년에 예상되는 높은 채무불이행률은 여전히 높은 금리의 영향과 2023년에 비해 2024년에 미국 경제가 둔화되는 등 거시경제의 역풍이 계속되고 있음을 반영합니다."라고 피치는 설명했습니다. "그러나 피치는 2024년에 미국이 경기 침체에 빠질 것으로 전망하지 않습니다."

월스트리트는 오랫동안 파산의 물결이 다가올 것이라고 경고해 왔습니다. 뱅크 오브 아메리카는 2024년 부실 고수익 부채가 460억 달러에 달할 것으로 예상하고 있으며, 채무 불이행률이 3.4%로 가속화될 것으로 예상하고 있습니다.