골드만 삭스 연준 및 ECB 정책 경 - 금리 인하 일정 분석

2023/11/18                      |                      아담 버튼                            |                         출처

 

 

 

골드만삭스는 미 연준과 유럽중앙은행의 예상 통화정책 경로에 대한 인사이트를 제공하여 금리 인하 및 정책금리 안정화 시기를 예측합니다. 연준은 2024년까지 현재 금리를 유지할 것으로 예상되며, ECB의 금리 인하는 2024년 중반에 시작될 것으로 전망됩니다. 두 중앙은행 모두 금리 인하에 신중한 접근 방식을 채택할 것으로 예상됩니다. 

 

골드만삭스는 미국 연방준비제도(Fed)와 유럽중앙은행(ECB)의 예상 통화정책 경로에 대한 인사이트를 제공하여 금리 인하 및 정책금리 안정화 시기를 예측합니다.

 

주요 인사이트:

    1. 연방준비제도 정책 전망 :

• 금리 동결: 연준은 2024년까지 현재의 연방기금 금리 범위인 5.25~5.5%를 유지할 것으로 예상됩니다.
• 4Q24 첫 금리 인하: 골드만삭스는 2024년 4분기에 첫 금리 인하가 이루어질 것으로 예상하며, 분기당 25bp의 속도로 인하가 진행될 것으로 전망합니다.
• 균형금리 상승: 연준 자금 금리의 안정화 범위는 3.5~3.75%로 예상되며, 이는 이전 사이클에 비해 균형 금리가 높아졌음을 나타냅니다.

 

    2. 유럽 중앙은행 정책 전망:

• 인상 사이클 종료: 유럽중앙은행의 금리 인상 사이클은 종료된 것으로 보이며 금리는 4.00%에서 동결될 것으로 예상됩니다.
• 3Q24 첫 금리 인하: 첫 금리 인하는 2024년 3분기에 이루어질 것으로 예상되며, 이후 2025년 말까지 분기당 25bp의 일관된 인하 속도가 이어질 것으로 전망됩니다.
• 정책 금리 전망: ECB의 정책 금리는 2025년 4분기에 2.5%에 도달할 것으로 예상됩니다.

 

    3. ECB 대차대조표 정책:

• PEPP 재투자 제한: 2024년 2분기부터 ECB는 팬데믹 긴급 구매 프로그램(PEPP) 재투자를 월 100억 유로로 제한할 것으로 예상됩니다.
• 재투자 중단: 2024년 3분기부터는 모든 재투자가 완전히 중단될 것으로 예상됩니다.

 

 

결론:

골드만삭스의 분석에 따르면 연방준비제도이사회와 유럽중앙은행 모두 현재의 긴축적 통화정책을 완화하는 데 신중하고 점진적인 접근 방식을 취할 것으로 보입니다. 연준은 2024년 말에 금리 인하를 시작할 것으로 예상되는 반면, ECB는 2024년 중반에 금리 인하를 조금 더 일찍 시작할 것으로 예상됩니다. 두 중앙은행 모두 지속적인 경제 및 인플레이션 고려 사항을 반영하여 신중한 속도로 금리를 인하할 것으로 예상됩니다.