주식 시장의 꿈의 시나리오가 되살아났습니다.

2024년 08월 18일               |              제니퍼 소르                |                 출처

 

이번 주 주식 시장의 최상의 시나리오가 다시 살아났습니다.

7월 고용 시장이 예상보다 부진한 것으로 나타나고 실업률이 팬데믹 이후 최고 수준으로 상승하면서 이달 초 패닉에 빠진 투자자들에게는 의외의 소식일 수 있습니다.

이후 투자자들은 인플레이션을 진정시키고 안정적이고 성장하는 경제에 대한 월가의 꿈에 새로운 생명을 불어넣은 최신 경제 데이터에 힘입어 목요일에 큰 랠리를 펼치며 그 손실을 만회했습니다.

네드 데이비스 리서치의 수석 글로벌 투자 전략가인 팀 헤이즈는 메모에서 “극단적인 투자심리는 과도한 경기침체 우려를 반영하고 있다”고 말했습니다. “미국과 전 세계적으로 비관론은 경기 침체 우려가 과장되었다는 인식뿐만 아니라 다음 달 다른 중앙은행을 따라 금리를 인하할 것이 거의 확실한 보다 우호적인 연준에 대한 기대감으로 이어졌습니다.”

월가의 전략가들은 경제가 연착륙할 것이라는 최근의 네 가지 데이터 포인트에 위안을 삼고 있습니다.

 

인플레이션은 확실히 하락하고 있습니다

미 노동통계국에 따르면 지난달 소비자 물가는 연준의 목표치인 2%에 근접해 7월 연간 기준 2.9% 상승했습니다. 이는 경제학자들이 예상했던 연간 3% 상승률보다 낮고, 6월에 기록한 연간 3% 상승률보다 낮은 수치입니다.

알리안츠 인베스트먼트 매니지먼트의 수석 투자 전략가인 찰리 리플리는 이번 주 메모에서 “결론은 인플레이션 둔화 궤적이 실질적으로 둔화되었지만 연준이 일련의 금리 인하에 착수하기에 편안한 범위 내에 머물러 있다는 것입니다.”라고 말했습니다.

투자자들은 올해 내내 금리 인하를 기다려 왔습니다. 연준이 정책 완화를 시작하면 1995년과 같은 증시 랠리를 일으킬 수 있다고 웰스파고의 글로벌 투자 전략 책임자는 이번 주에 말했습니다.

코메르시아 은행의 수석 이코노미스트인 빌 애덤스는 이번 주에 “CPI 보고서는 연준이 다음 결정에서 금리를 인하할 것이라는 청신호”라고 말했습니다.

Comercia는 연준이 다음 네 차례의 정책 회의에서 25bp 인하를 단행할 것으로 예상하고 있으며, 향후 12개월 동안 150bp의 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다.

투자자들은 더 가파른 정책 완화 속도를 주시하고 있으며, CME FedWatch 도구에 따르면 시장은 연준이 올해 말까지 금리를 100 베이시스 포인트 인하 할 가능성을 41 %로 책정하고 있습니다.

 

 

 

실업수당 청구 건수 5주 만에 최저치 기록

노동부에 따르면 지난주 실업수당 신규 신청 건수가 전주보다 감소한 22만 7,000건을 기록하며 경제학자들의 예상보다 낮은 실업수당 청구 건수를 기록했습니다.

실업수당 청구 건수는 8월 초에 1년 만에 최고치를 기록했지만, 일부 전략가들은 허리케인 베릴과 같은 악천후로 인해 실업수당 청구 건수가 급증한 것일 수 있다고 말했습니다.

“7월 활동 지표의 양호한 성장세는 그 달의 실업률 증가가 경기 둔화 때문이 아니라는 것을 시사합니다. 허리케인 베릴이 텍사스 고용 시장에 미친 영향과 이민자 및 대학 졸업생들의 구직 시장 진입으로 인한 노동력 유입 증가가 반영된 것일 가능성이 높습니다."라고 Comercia의 Adams는 말합니다.

Lazard의 수석 시장 전략가인 로널드 템플은 메모에서 “오늘의 소매 판매 데이터와 실업수당 청구 건수는 경제가 지속 불가능한 수준의 강한 성장세에서 둔화하더라도 미국의 경기 침체 위험이 여전히 낮다는 더 많은 증거를 제공합니다.”라고 덧붙였습니다.

 

 

소비자 지출이 깜짝 증가세를 보였습니다.

7월 소매 판매는 예상치 0.3%에 비해 1% 증가하며 1년 만에 가장 큰 폭의 증가세를 보였습니다.

이러한 결과는 “연착륙하는 경제 전망”과 일치한다고 뱅크 오브 아메리카 애널리스트들은 이번 주 메모에서 말하면서 올해 연준이 두 차례 25bp 금리 인하를 할 것으로 예상한다고 덧붙였습니다.

“소매업체들은 7월 소비자 지출에서 한여름의 순풍을 맞으며 경제가 여전히 확장적 경로에 있음을 나타내는 또 다른 확실한 데이터를 제공했습니다."라고 Plante Moran Financial Advisors의 CIO인 Jim Baird는 덧붙였습니다.

EY의 수석 이코노미스트인 리디아 부수르(Lydia Boussour)는 성명에서 “소비자들은 물가와 대출 비용이 계속 높아지면서 지출에 더욱 신중해지고 있지만 최근 소매 판매 데이터는 소비 의지가 지속되고 있음을 보여준다”고 말하며 “소비 위축”이 곧 닥칠 것으로 예상하지는 않는다고 덧붙였습니다.

 

 

 

중소기업의 자신감 회복

전미 독립 비즈니스 연맹의 최신 설문조사에 따르면 중소기업 신뢰도는 연준이 첫 금리 인상을 발표하기 직전인 2022년 2월 이후 가장 높은 수준으로 상승했습니다.

향후 몇 달 동안 재고에 투자할 것으로 예상하는 중소기업 소유주의 수는 7월에 4베이시스 포인트 증가하여 2022년 10월 이후 처음으로 긍정적인 수치를 기록했습니다.

실제 판매량이 증가할 것으로 예상하는 소유주의 비율도 4% 포인트 상승하여 올해 들어 가장 높은 수준을 기록했다고 설문조사는 덧붙였습니다.

금융 회사인 페이오니아의 CEO인 존 캐플란은 비즈니스 인사이더와의 인터뷰에서 “전미소상공인연합의 중소기업 낙관 지수가 거의 2년 반 만에 최고치를 기록한 것과 이번 주 인플레이션 둔화를 보여주는 새로운 데이터는 최근 급격한 경기 침체 우려가 부당했음을 시사한다”고 말했습니다.

연착륙 시나리오에 대한 새로운 희망에도 불구하고 일부 예측가들은 고용 시장과 경제 활동의 지속적인 둔화 여부에 따라 경기 침체 가능성이 여전히 높다고 경고합니다. 뉴욕 연준의 경제학자들은 중앙은행의 최신 전망에 따르면 내년 7월까지 경제가 침체에 빠질 가능성이 56%에 달한다고 보고 있습니다.