월스트리트 주간을 앞두고: 미국 증시의 롤러코스터 한 주, 투자자들은 앞으로의 충격에 대비해야 합니다.

2024년 8월 9일         |              By 데이비드 랜달             |                 출처

 

뉴욕, 8월 9일 (로이터) - 

한 주간의 급격한 시장 변동으로 투자자들은 인플레이션 데이터, 기업 실적, 대선 투표를 앞두고 최근 미국 증시의 혼란을 진정시킬 수 있는 시그널을 기대하고 있습니다.

수개월 동안의 평온한 거래에 이어, 이번 달에는 엔화를 기반으로 한 대규모 캐리 트레이드가 풀리면서 올해 최악의 주식 매도세를 기록하는 등 놀라운 지표가 나오면서 미국 증시의 변동성이 급등했습니다. S&P 500 지수(.SPX)는 월요일의 폭락 이후 연이은 랠리로 반등했지만 여전히 지난달 기록한 사상 최고치에서 6% 정도 하락한 상태입니다.

많은 투자자들이 미국 경제의 향방에 주목하고 있습니다. 수개월 동안 경기 연착륙에 베팅했던 투자자들은 지난주 예상보다 부진한 제조업 및 고용 데이터에 따라 더 심각한 경기 침체 위험에 대비하기 위해 서둘러 주가를 조정했습니다.

미라마 캐피털의 포트폴리오 매니저인 밥 칼먼은 "이제 모두가 경제에 대해 걱정하고 있습니다."라고 말합니다. "우리는 탐욕적인 부분에서 벗어나고 있으며, 이제 시장은 심각한 지정학적 리스크, 치열한 선거, 사라지지 않는 변동성에 대한 두려움에 직면해 있습니다."

최근 며칠 동안 주가가 상승세를 보였지만 트레이더들은 시장에 안정을 되찾기까지는 시간이 걸릴 것으로 보고 있습니다. 실제로 Cboe 변동성 지수(.VIX)의 과거 움직임을 보면(월요일 하루 동안 사상 최대 폭으로 상승한 것) 변동성 급등이 진정되는 데 보통 수개월이 걸린다는 것을 알 수 있습니다.

월가의 공포 게이지로 알려진 이 지수는 시장 변동에 따른 옵션 보호에 대한 수요를 측정합니다. 로이터 분석에 따르면 월요일에 최고치를 기록한 35 이상으로 마감한 지수가 장기 중앙값이자 투자자의 불안감이 훨씬 덜한 수준인 17.6까지 회복하는 데 평균 170회의 세션이 소요된 것으로 나타났습니다.

한 가지 잠재적 인화점은 수요일에 미국이 소비자 물가 데이터를 발표할 때입니다. 인플레이션이 너무 가파르게 하락하고 있다는 신호는 연방준비제도이사회가 금리를 너무 오랫동안 인상하여 경제를 후퇴시켜 시장 혼란에 기여했다는 우려를 강화할 수 있습니다.

현재 선물 시장은 중앙은행이 다음 정책 회의에서 9월에 기준금리를 50bp 인하할 가능성을 55%로 보고 있으며, 이는 한 달 전의 약 5%에 비해 크게 상승한 수치입니다.

TD 증권의 수석 미국 거시 전략가인 오스카 무노즈는 최근 메모에서 "급여 증가율 둔화는 인플레이션이 냉각되고 활동이 둔화되면서 미국 경제의 리스크가 양면성을 띠고 있다는 점을 강조한다"고 말했습니다.

한편 기업 실적은 시장의 방향을 제시할 만큼 강하지도 약하지도 않았다고 헤지펀드 ValueWorks LLC의 찰스 레모니데스 대표는 말합니다.
LSEG 데이터에 따르면 S&P 500에 속한 기업들은 전반적으로 예상보다 4.1% 높은 2분기 실적을 발표했으며, 이는 장기 평균인 4.2%보다 높은 수치에 부합하는 수준입니다.

다음 주에 실적을 발표하는 기업 중에는 월마트(WMT.N)와 홈디포(HD.N)가 있으며, 이들의 실적은 수개월간의 금리 상승 이후 미국 소비자들이 어떻게 견디고 있는지에 대한 스냅샷을 제공할 것으로 보입니다.

이달 말에는 최근 매도에도 불구하고 올해 주가가 약 110% 상승한 칩 대기업 엔비디아(NVDA.O)의 실적이 발표됩니다. 8월 22~24일로 예정된 연준의 연례 잭슨홀 미팅은 9월 회의 전에 정책자들이 통화정책 메시지를 미세 조정할 수 있는 또 다른 기회를 제공할 것입니다.

레모니데스는 최근 변동성이 강세장에서 나타나는 건전한 조정이라고 생각하며 약세를 이용하기 위해 아마존닷컴(AMZN.O) 포지션을 개시했습니다.

미국 대선 레이스도 불확실성을 높일 가능성이 높습니다.

목요일에 발표된 여론조사에 따르면 11월 5일 대선 경선에서 민주당의 카말라 해리스가 공화당의 도널드 트럼프를 42% 대 37%로 앞서는 것으로 나타났습니다. 해리스 전 부통령은 조 바이든 대통령이 6월 27일 트럼프와의 토론에서 참담한 성적을 거둔 후 선거운동을 접은 후 7월 21일 경선에 뛰어들었습니다.

11월 5일 투표까지 거의 3개월이 남은 가운데, 투자자들은 최근 역사상 가장 극적이었던 선거의 해에 많은 우여곡절을 겪을 것으로 예상하고 있습니다.

JP모건의 애널리스트들은 "초기에는 미국 대통령 선거와 의회 선거 결과에 대한 명확한 그림이 제시되었지만, 최근의 사건으로 인해 다시 한 번 결과에 의문이 제기되고 있다"고 지적했습니다.

가벨리 펀드의 가치 부문 공동 최고투자책임자인 크리스 마랑기는 이번 선거가 시장 변동성을 확대할 것으로 보고 있습니다. 동시에 9월에 예상되는 금리 인하는 빅 테크가 지배해 온 1년 동안 주춤했던 시장 영역으로의 순환을 촉진할 수 있다고 그는 말했습니다.
그는 "선거로 인해 변동성이 커질 것으로 예상되지만, 금리 인하가 경기 약세를 상쇄하면서 근본적인 순환은 계속될 것"이라고 말했습니다.